医疗设备：国产替代仍是未来主旋律

王柄根

3 月6 日，国家发改委主任郑栅洁表示，《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》重点将实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升“ 四大行动”。其中医疗位列设备更新行动重点聚焦7大领域之一，更新换代需求巨大。3 月13 日，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，对医疗相关设备更新做出新的要求。

分析机构认为，我国医疗设备发展空间巨大，国产替代进程有望加速。国产龙头企业有望凭借高端产品积累，把握政策机遇，加速市场份额提升。

政策推动行业发展

今年3 月13 日，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，文件提出推动大规模设备更新和消费品以旧换新是加快构建新发展格局、推动高质量发展的重要举措，将有力促进投资和消费，既利当前、更利长远。正文中重点描述了对医疗相关设备更新行动的要求。

具体来看，包括：

1. 设置医疗领域设备投资规模增长目标，医院医疗设备采购及更换意愿将提升。文件明确提出到2027 年国内工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023 年增长25% 以上，年复合增速将至少达到5.74%。未来财政对公立医院设备采购的支持力度有望增加，医疗设备招标需求预计将逐步恢复。

2. 推进医疗卫生机构装备和信息化设施迭代升级，鼓励具备条件的医疗机构加快医学影像、放射治疗、远程诊疗、手术机器人等医疗装备更新改造。分析机构预计ICU、影像、外科手术等科室创新高端设备容量将进一步增加，设备产品治疗医保覆盖及支付有望进一步完善，國产头部企业盈利及研发能力有望因此得到提升。

3. 推动医疗机构病房改造提升，补齐病房环境与设施短板。根据国家卫健委发布的《2022 年我国卫生健康事业发展统计公报》，2022 年末，全国医疗卫生机构总数1032918 个，比上年增加1983 个。其中：医院36976 个，基层医疗卫生机构979768 个，专业公共卫生机构12436 个。与上年相比，医院增加406 个，基层医疗卫生机构增加1978 个。国内医疗机构增量及存量更新，有望带动工程类企业、院内设备类企业迎来订单回暖。

该方案是2024 年首个全国性医疗设备相关的政策，预计后续资金、招标采购等具体措施将逐步落地。随着相关配套措施的逐步推进，分析机构认为医疗设备和科学仪器领域的终端招投标情况有望得到逐步复苏，带动彩超、内镜、手术机器人、可穿戴设备、医院自动化设备、科学仪器等细分领域的需求扩容，相关公司有望受益。

此前，国家还陆续出台相关利好政策，2 月8 日，国家卫健委调整全国重离子质子放射治疗系统配置新增8 台，专门用于社会办医；分级诊疗+医疗新基建持续开展，县域、基层医疗需求亟待满足。

国产替代潜力巨大

医疗设备市场具备大空间、高景气特征，国产化率亟待提升。根据沙利文数据，2022 年我国医疗设备市场规模近3498 亿元。从近些年的行业景气度来看，我国医疗设备行业市场规模在2018-2022 年间的年化复合增速高达15%，预计2023 年仍保持10% 的同比增长率扩容至3848 亿元。医疗设备产品结构较为复杂、产业链环节多，我国在高端医疗设备领域国产化率仍较低。以产业链壁垒相对较高的软镜设备为例，根据澳华内镜招股说明书，2018 年国内软镜存量市场以日系三巨头（奥林巴斯、富士、宾得）为主，三家外资企业合计占据我国软镜市场95% 份额，市场呈现典型的外资垄断特征。

中国科学仪器市场方兴未艾，未来发展潜力广阔。从科学仪器行业来看，根据SDI 数据，2020 年全球分析仪器市场规模预计达到670 亿美元，中国以78 亿美元的市场容量位列全球第三大市场。且随着中国经济的不断发展，中国已经成为全球增长最快的分析仪器应用市场之一（2015-2020年间复合增速为6.8%），未来发展潜力广阔。

从竞争格局来看，国产替代仍是未来行业发展的主旋律。根据重大科研基础设施和大型科研仪器国家网络管理平台统计数据，2016-2019 年间，我国大型科研仪器整体进口率约为71%，分析仪器、医学科研仪器、激光器、核仪器进口率均在七成以上，其中分析仪器的进口率更是超过80%。分析仪器中尤以质谱仪器、色谱仪器进口率最高，进口率分别为90% 和88%。

国产设备龙头有望把握政策机遇，加快国产替代进程。近年在产业技术突破和国产替代政策支持下，我国高端设备行业国产化率得到快速提升。在科学仪器领域，根据麦思研究院梳理的招投标数据，2023 年国产厂商质谱仪中标数量占比自2022 年的20% 提升至2023 的24%；而在医疗设备领域，根据医采招数据，2022 年国内软镜中标品牌排行榜中，日系三巨头中标金额合计占比下降至82%；2023 年上半年，国产软镜龙头开立、澳华中标金额分别同比增长178%、106%，增速远超进口品牌。设备更新迭代将促进行业化存量为增量，有望重塑行业格局，给国产龙头公司带来阶段性加速发展机会。

聚焦国内龙头企业

国产龙头企业有望凭借高端产品积累，把握政策机遇，加速市场份额提升。

医学影像领域，多数中低端赛道已基本实现国产替代，龙头企业联影医疗（688271）、迈瑞医疗（300760）、开立医疗（300633）等凭借自身强研发实力，于高端影像突破进口垄断，并加速抢占市场份额。

放射治疗领域，新华医疗（600587）以36.8% 稳居国内低能放疗市场首位，并率先打破高能放疗进口垄断局面，联影医疗（688271）等企业也在加速布局高端放疗，重塑行业格局；手术机器人领域，国产化率迅速提升至50% 以上，其中微创机器人加速产品全覆盖，并不断推进迭代升级。

科学仪器领域，整体进口化率超70%，聚光科技（300203）等国产企业凭借研发实力、产品和市场积累，有望持续提升市场份额.

内窥镜领域，日系品牌占据60% 以上份额，澳华内镜（688212）占比6.99%、加速提升，并推出国内首款4K软镜系统AQ300，竞争高端市场.

基因测序领域，华大智造（688114）核心技术实力雄厚，于2022 年首次占比领超进口，且在高通量测序仪的研发生产全球领先，持续打破国际巨头垄断.

监护仪领域，迈瑞医疗（300760）凭借产品力、品牌力和市场积累，以62% 市场份额稳居龙头。

康复医疗器械领域，国产企业起步较晚、行业集中度低，且产品多为单一赛道，龙头企业翔宇医疗（688626）等持续加码研发，完善多领域产品布局以及高端产品布局，有望在需求释放下多渠道加速放量。