东方电缆、昆药集团、中国中铁

东方电缆603606

公司发布2023 年年度报告，2023 年公司实现营业收入73.10 亿元，同比增长4.30%，实现归母净利润10.00 亿元，同比增长18.78%，实现扣非净利润9.68 亿元，同比增长15.50%。2023 年公司拟派发现金红利3.09 亿元，占归母净利润30.95%。公司海缆业务量利齐增，陆缆/海工业务保持稳健，在手订单保持高位，“3+1”产业布局推动产能持续提升。

2023 年公司实现海外收入1.26 亿元，同比增长130.56%，毛利率为37.49%，同比增加2.13pct.。我们估计，海外收入主要来自苏格兰SSEN 的PFE 输配电项目。2023 年公司斩获HKWB、Inch Cape 等海外项目订单，依托欧洲公司进一步开拓国际市场。此外，中国首套深远海动态模拟一体化试验平台“东方海工07”顺利投运，公司国际海缆运输能力大幅提升。

国信证券

昆药集团600422

公司发布2023 年年度报告，全年实现营业收入、归母净利润和扣非后净利润分别为77.03 亿元、4.45 亿元和3.35 亿元，分别同比增长-6.99%、16.05% 和33.45%。整体来看，公司进一步夯实基础，经营质量稳步提升。剔除各项减值影响，主业经营符合此前预期。

1）公司是天然植物药的领先企业，优质品种资源丰富，在“黄金单品+品类集群”组合战略下，能够保证公司长期稳健增长；2）公司产品结构日趋合理，经营底盘更加稳固，营收、渠道结构持续优化，有望推动公司业绩可持续性增长；3）随着华润三九入主，公司将借助三九丰富的经营管理经验与产业资源背景，进一步提升经营效率，提升竞争优势，双方协同发展实现共赢。

中信建投

中国中铁601390

中国中铁在国内外基础设施建设过程中，通过“资源财政化”“资源换项目”，以收购、并购等方式获得了一批矿产资源项目，主要依托全资子公司中铁资源集团运营，22 年归母净利润50.8 亿元，占整体比例为14.5%。现阶段公司在境内外全资、控股或参股投资建成共5 座矿山，主要产品为铜、钴、钼、铅、锌、银，目前均已步入成熟运营阶段。

从收入占比角度，估算铜收入占矿产业务板块的比例在70% 以上，是影响中铁矿产资源利润的核心变量。预计24 年中铁矿产资源板块的归母净利润有望达56.4亿元，占整体归母净利润的比例为16.3%。若在其他条件不变的情况下，将铜价按照国内最新价格73000 元/吨计算，则中铁矿产资源板块净利润有望达64.2 亿元，占比18.6%。

天风证券

江淮汽车600418

2023 年受益于国内商用车行业恢复以及乘用车出口旺盛，公司乘用车和商用车分别销售35.69 万辆和23.53 万辆，同比分别提升18.2% 和18.6%。公司乘用车增长较快，2020-2023 年CAGR 为33.2%，轿车出口旺盛，2023 年同比增长86.5%。公司商用车以卡车为主，2023 年卡车销售20.76 万辆，占商用车比重88.2%，卡车和客车销量同比分别增加13.32% 和40.40%。

公司与华为已经正式达成智选车模式合作，着力打造豪华智能网联电动汽车，目前华为智选车业务已经逐步迈入良性轨道，赛力斯销量去年12 月收破3 万大关，今年一季度，华为智选车业务已经完成扭亏，车BU 接近盈亏平衡的边缘，预计从4 月份开始实现扭亏为盈。与华为合作有望将公司乘用车业务推上新台阶。

招商证券

奥马电器002668

公司发布2023 年报，2023 年实现营收151.80 亿元，同比+30%，归母净利润7.87 亿元，同比+69%；23Q4 實现营收38.37 亿元，归母1.50 亿元。受到并表追溯调整基数影响，23 年业绩绝对值符合先前的预期，同比增速与前期预测有所差异。受益海外补库，冰箱出口强势增长。受益于上年同期基数较低、海外高库存得到缓解及海运费降至低位等多重因素影响，2023 年下半年我国冰箱冷柜出口迎来海外渠道补库高景气。2023 年，公司冰箱冷柜业务营收129.9 亿元，同比+32%，全年销量1，419万台，同比+36%，延续超越行业增长水平，位列行业出口规模第一。公司收入端超越冰箱行业增长水平，利润率再创新高，预计后续随TCL 业务进一步整合激发效率改善，带来业绩增量。

国泰君安

舒华体育605299

2023 年公司实现营收14.2 亿元（+5.23%），归母净利润1.29 亿元（+17.72%），扣非净利润1.16 亿元（+29.09%）；2023Q4 营收5.05 亿元（+19.64%），占全年营收35.49%，归母净利润7，208.84 万元（+56.46%）；扣非净利润6，878.02 万元，同增71.68%。公司线上线下双融合推进国际化叠加境外市场需求回暖，境外销售同比增长超65%；境内销售因国内产品需求恢复较慢略有下滑，我们看好未来公司通过新品推新及优质经销商绑定拉动业务收入增长。公司新业务培育顺利，2023 年公司加快健身门店设立及健身培训推广，收入同比去年同期增加1，694.60 万元（+452.17%）。同时，2024 年公司启动“长海计划”，争取在2030 年实现“开设5000 家门店、用5 万个教练服务500 万个C 端用户+1 万家B 端企业”的愿景。

安信证券

新大陆000997

公司是集智能终端、大数据处理能力、数据场景运营能力为一体的数字化服务商，提供从硬件、软件、业务运营到数据运营的全场景数字化解决方案。公司2022年支付设备出货量已跻身全球第一，继续把握海外移动支付快速发展机会，积极布局东南亚、中东非、欧美市场，进一步加强海外业务本地化部署，业务规模保持持续增长，2023Q1-3，海外业务收入占集群收入比例达74%。公司拥有国内外4 家工业4.0 智能化生产基地，为全球客户提供立体化全过程服务，将支付网络延伸至世界各地。

新大陆在硬件、软件、场景运营服务等产业都具备了一定的市场地位和规模，通过数字人民币的推广和商业模式创新将有效的相关产业实现串联，带来新的产业空间。

中信证券

金盘科技688676

公司2023 年实现营业收入66.7 亿元，同比增长40.5%；实现归母净利润5亿元，同比增长78.2%；扣非归母净利润4.8亿元，同比增长104.9%。2023 年第四季度公司实现营收18.9 亿元，同比增长21.6%；实现归母净利润1.7亿元，同比增长48.8%；扣非归母净利润1.6亿元，同比增长129.7%。

伴随桂林、武汉储能数字化工厂陆续投产，公司构建了涵蓋发电侧、电网侧和工商业用户侧的全应用场景高中低压储能系统，2023年公司储能业务实现收入4.1亿元，同比增长547%，新承接的储能系统订单达到了6.4亿元，同比增长144.9%。此外，伴随AI技术的发展，数据中心建设有望驱动产业链能源装备需求增长，公司具备完善的产品布局（变压器、箱变、储能系统），有望迎发展新机遇。

西南证券