激活并购市场实现融资目标
——记甘肃省产权交易所为本地药企成功融资1.05亿元

■ 喻泽文

（甘肃省产权交易所 甘肃兰州730030）

激活并购市场实现融资目标
——记甘肃省产权交易所为本地药企成功融资1.05亿元

■ 喻泽文

（甘肃省产权交易所 甘肃兰州730030）

甘肃陇神戎发药业股份有限公司增资扩股项目的成功实施，再次证明作为多层次资本市场重要组成部分的产权交易市场在区域性资本市场投融资活动中发挥出越来越重要的作用。

甘肃陇神戎发药业股份有限公司董事长康海军和通用技术集团投资管理有限公司林春海董事长签订增资扩股协议。

2012年3月29日，由甘肃省产权交易所主办的“甘肃陇神戎发药业股份有限公司增资扩股项目”签约仪式在甘肃省兰州市飞天大酒店隆重举行。

在签约仪式上，甘肃陇神戎发药业股份有限公司分别与通用技术集团投资管理有限公司、甘肃国投基金管理有限公司、兰州永新大贸贸易有限责任公司、东证融通投资管理有限公司、甘肃顺城商贸有限公司、甘肃金源投资有限公司、甘肃省新业资产经营有限公司、甘肃时代华威矿业投资有限公司、杭州睦山农实业投资有限公司等9家投资公司签订《增资扩股协议书》，成功增资2000万股，募集资金1.05亿元，为企业上市打下坚实的基础。签约仪式标志着甘肃陇神戎发药业股份有限公司增资扩股项目圆满结束。

此次增资扩股项目，陇神戎发药业股份有限公司全权委托甘肃省产权交易所组织进行。当项目尘埃落定后，我们冀图通过对整个过程和环节的总结，对以后投融资项目的操作有所助益。

签约仪式“全家福”

1 企业前景给予投资者坚定信心

本次项目的成功签约，首先得益于陇神戎发药业股份有限公司良好的发展前景。

甘肃陇神戎发制药有限公司正式成立于2002年元月，前身是兰州军区军事医学研究所1994年成立的甘肃戎发制药厂，几经变迁后，目前为西北永新集团控股子公司。该公司建有“天然药物提取”生产线，年生产能力达到亿元。同时，公司销售网络遍布全国30个省、自治区、直辖市，已开发医院500余家，经销商达500余户，客户资源网络发达，销售市场稳定。

正是这种从生产端到销售端都具备的突出优势，让众多投资者意识到陇神戎发是个投资优质项目，投资能够得到较好的市场资金回报。

2 借助于产权交易市场公信力平台

陇神戎发融资成功，还应归功于产权市场的公信力。作为我省唯一的产权交易平台——甘肃省产权交易所也是全省企业国有产权、行政事业单位国有资产、地方金融企业国有资产交易业务的指定机构及中央在甘企业产权交易唯一代理机构。

截至目前，甘肃省产权交易所与全国各产权交易机构、金融机构、甘肃各大商会及省内外大型投资公司组成战略联盟，这个优势可以让融资方可以迅速实现寻找投资意向方的目的，使得陇神戎发在最短的时间内，寻找到了意向合作伙伴。

甘肃产权市场的公信力和融资功能，在近年来该所经手的重大案例中得到了有效验证：

2006年6月，帮助甘肃刘化（集团）有限责任公司以25114.5万元的价格转让45%的股权，并成为刘化集团的战略合作伙伴；2007年1月，以17.11亿元的价格帮助兰州供水集团有限责任公司转让部分股权合资经营国际招标项目，本次转让标志着兰州市共用行业改革迈出实质性的第一步；2007年12月，承办甘肃稀土新材料股份有限公司非公开发行新股暨增资扩股项目，成功发行新股2796万股，6位投资者最终以总计9813.96万元溢价成交；2009年12月，采用综合评审方式成功引进四家战略投资者，为兰州兰石机械设备有限责任公司转让部分国有股权，成交金额31652万元，溢价9950万元，推进了兰石有限公司股份制改造阶段性任务完成；2010年9月，承办兰州焦家湾粮库有限责任公司增资扩股暨股权转让项目，兰州小二黑食品有限公司将以现金5000万元，对焦家湾粮库有限责任公司进行增资扩股，并接受焦家湾粮库有限责任公司转让的全部职工股；2011年，承办华龙证券增资扩股6亿股项目，利用平台优势在全国范围内征集到11家优质的战略投资者，成功募集到10.86亿元人民币，得到了华龙证券和相关部门的高度认可，也在全国产权交易市场引起强烈反响。

如案例所述，许多资本和项目正是通过产权市场这个平台，实现了有效“联姻”。同时，也是因为对这些重大融资项目的操作，甘肃省产权交易所积累了丰富的经验，这些都成为此次陇神戎发增资扩股成功不可或缺的因素。

3 受益于专业、规范的操作模式

在历经了许多重大项目的投融资活动之后，甘肃省产权交易所培养出一支经验丰富、业务过硬的专业团队。同时，规范、科学的投融资操作流程也得以形成。

在陇神戎发增资扩股项目具体的操作过程中，甘肃省产权交易所投融资服务中心按照《中华人民共和国公司法》，《中华人民共和国企业国有资产法》和国务院国资委《进一步规范国有企业改制工作的实施意见》等法律法规，依据甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会（甘国资发改组〔2012〕15号）批复，和甘肃省政府、省国资委对陇神戎发增资扩股工作的有关要求并根据此次增资扩股的特征，制定投资者的主体资格、认购条件和专家评审规则，精心设计科学竞价机制，通过一次报价和综合评审相结合的方式选择投资人，分四个步骤进行。

3.1 初步选择意向投资者

向省内外潜在投资者定向发送《陇神戎发有限公司增资扩股项目投资邀请函》。在对询价回馈信息甄别判研后，由陇神戎发会同甘肃省产权交易所综合报价水平、投资需求、资质条件等因素通过书面审查，确定8到10家意向投资者。

3.2 接受报名登记，审核投资人资格

2012年3月13日，由甘肃省产交所向初选的省内外投资人发送《陇神戎发有限公司增资扩股项目招股文件》，并要求明确投资额度和投资报价。截至19日，先后有通用技术集团投资管理有限公司、兰州永新大贸贸易有限责任公司、甘肃国投基金管理有限公司、东证融通投资管理有限公司、甘肃顺城商贸有限公司、甘肃金源投资有限公司、杭州睦山农实业投资有限公司、甘肃省新业资产经营有限公司、甘肃时代华威矿业投资有限公司等9家意向战略投资方向省产交所递交《投资意向申请书》，提出了正式认购申请。

根据《增资扩股文件》要求的受让资质及条件，省产交所在对意向受让方提交的受让申请等资料进行审查，通过意向受让人的认购申请，并经标的企业确认。在规定的时间内，各意向受让人均取得了意向受让资格，进入综合评审环节。

3.3 组织专家评审会

3月20日甘肃省产交所组织，由上级国资监管部门、永新集团、行业专家、财务专家、法律专家等成员组成的专家评审委员会，就陇神戎发增资扩股各意向投资人进行评审。各意向投资人现场验交密封报价及评审文件。在综合评审的报价环节，有5家报出了每股5.3元的价格，有4家报出了每股5.2元，经过加权平均后，确定每股价格为5.25元。由专家评审委员会对意向投资人提交的报价评审文件进行综合评审后，选定最终投资者，完成本次增资扩股目标，为陇神戎发成功募集资金1.05亿元。其后省产权交易所向各投资方发送《认购通知书》。

3.4 签订增资扩股协议

3月29日，陇神戎发药业股份有限公司与9家投资方正式签订增资扩股协议。至此，“陇神戎发增资扩股” 项目圆满成功。

综上所述，陇神戎发药业股份有限公司增资扩股项目的成功，并不是一个因素作用的结果，而是众多有利因素叠加合力的成功。此次增资扩股项目的成功，为陇神戎发药业股份有限公司的发展提供了相对充裕的资金，也为该企业上市打下了坚实的基础。

更为重要的是，这个项目的成功实施，再一次向社会证明作为多层次资本市场的重要组成部分的产权交易平台正在区域性资本市场中发挥着越来越重要的作用，促进了资产有效流转、激活并购市场及区域性资本市场的健康发展。■