中国物流产业的融合发展与跨界竞争

快递行业的兼并重组趋势逐渐加速，多元资本加速介入，交叉持股、相互融合的混合所有制经济开始试水

根据国家统计局的数据，2000年到2013年，全国社会物流总额翻了3.3倍，年复合增长率19%，证明在第三产业迅速发展、城镇化进程进一步推进等背景下，物流业呈现飞速发展的态势。

物流产业崛起

从构成情况来看，2000-2013年农产品物流、再生资源物流、进口货物物流、单位与居民物品物流占物流总额比重下降或不变，而工业品物流占物流总额比重不断上升。2013年，工业品物流总额181.5万亿元，同比增长9.7%，占社会物流总额的比重达91.8%。

但物流业总费用增速放缓。对比之下可以发现，全国社会物流总额的增速跑赢了社会物流总费用，表明单位物流成本承载的物流货物价值正在提升，中国物流业承载的商品交易朝高价值产品迈进，这与消费升级和产业转型的大趋势有一定关系。

同时，物流业固定资产投资快速增长。2000年-2013年物流业固定资产投资持续快速增长。

目前，中国物流产业面临有几个问题。首先，中国物流业信息化、智能化水平较低。在交通基础设施取得进步的同时，中国物流产业近年在信息化基础设施建设方面虽然取得了一定进步，但整体信息化水平仍然较低，智能化程度不高，在建设基于物联网技术的物流货运与配载信息化管理等方面尤为欠缺。

射频识别技术（RFID）作为物联网的一项关键技术近年一直受到多方关注，RFID可以有效实现物流统计的实时化、自动化，相比于条码技术大大提高了识读的效率和准确性。然而，在经历多年的热炒之后，RFID仍然处在“供方热情，需方谨慎”的窘境，普及率不及20%。

其次，社会物流总费用占GDP比重仍然较高。基于国内外统计数据的计算结果都表明，中国的全社会物流总费用占GDP的比重多年来位居世界第一。虽然过去十年间，社会物流总费用占GDP的比重稍有下降趋势，但近年又有回弹迹象。

此外，物流企业盈利能力偏弱，高端物流匮乏。虽然社会物流费用较高，但中国物流企业的利润率却并不高，中国物流信息中心的调查显示，2013年中国重点物流企业主营业务收入的利润率只有4.1%，低于同期的规模以上工业企业主营业务利润率1.4个百分点。

在2014年，中国物流企业50强榜单中，多以央企国企为主，民营、私营企业次之，外资、中外合资较少。

资本追逐快递业

近年来，快递行业的兼并重组趋势逐渐加速。国内领先企业通过并购、加盟等方式，扩大服务网络；国际资本则通过并购重组快速进入中国市场。总体上看，快递行业的集中度在逐渐提高，并形成了五个梯队，每个梯队在主营市场、价格定位和管理服务上各有侧重和特点。

国内快递市场竞争格局特点主要其有以下特点。首先，从业企业虽多，但集中度较高。快递行业从业企业众多、竞争激烈，但总体来看，市场集中度较高，业务量（收入）排名前八的快递品牌占我国快递市场业务量（收入）份额的80%以上。除排名前八的快递品牌外，其余快递品牌呈“小、散、弱”特点，网络覆盖及服务能力有限。

其次，市场高度活跃，多元资本加速介入。近年来，快递行业的兼并重组呈现加速势头。一方面，居行业前列的快递企业通过并购、重组、联盟等方式，扩大自己的业务和网络范围；另一方面，部分其他行业领导企业通过并购方式将业务扩展至快递行业。电子商务、物流企业等以及社会资本正在加速进入快递服务领域。

京东、苏宁、世纪卓越、益实多、凡客诚品、易迅等电商企业，中铁快运、东航快递、德邦物流等物流企业均已获准经营国内快递业务，新的市场主体不断涌入，极大地激发了市场活力。

社会资本也积极介入快递领域，交叉持股、相互融合的混合所有制经济在快递行业开始试水。

2013年，元禾控股、招商局集团、中信资本注资顺丰速运，红杉基金、金石基金入股中通快递，力鼎资本、鹏康资本、凤凰资本注资全峰快递。2014年，宅急送宣布引入复星集团、招商证券、海通证券、弘泰资本、中新建招商股权投资基金五大投资者，以仓配业务为核心，积极拓展国际业务和快递业务，全峰快递也完成第三轮融资，收获云峰基金数亿人民币的财务投资。多元资本的介入，增强了快递行业持续发展的活力，将其他行业的先进经验引入快递领域，有助于快递企业转型升级。

此外，市场主体多元化，战略定位逐渐清晰。多种所有制并存、多元主体竞合、多层次服务共生的快递市场发展格局初步形成。从目前快递市场的竞争格局看，外资在国际快递处于主导地位，顺丰速运在国内商务快递和“网购”的高端市场处于主导地位，中国邮政速递在国家公文、国有企业和电商的高端市场处于主导地位，“三通一达”等民营快递在国内“网购”市场的经济型市场处于主导地位，中国邮政在跨境电商寄递市场也具有强势地位。

物流行业投资动向

2005年至2014年，中国物流行业并购案例数量与金额，均呈现一路震荡企稳态势。自2005年开始，中国物流行业受经济大环境波动影响，国家政策刺激，行业自身发展的三重因素影响，并购热潮不断，并不断拉动行业发展，成为物流产业增长的新驱动力。受到金融危机的影响，物流行业并购第一次低谷出现在2008年，全年共发生并购案例118起，并购金额仅为34.6亿美元。受到宏观经济政策的影响，物流行业并购第一次热潮出现在2009年，全年并购数量有所下降，仅为102起，但是并购金额达到了56.6亿美元。随着中国经济结构调整与转型，在2010-2012年物流行业并购呈现震荡微降。之后呈现企稳态势，并购数量均超过110起，并购金额均达到了42亿美元。

中国物流并购方式主要以收购为主，近去10年内共发生收购并购664起，占总共的并购数的74%。其他的主要并购方式有增资、合资设立、资产收购、吸收合并。

物流行业并购案例中，并购方多为非物流行业。自2005年至2014年物流行业所有的国内并购案例中（共计193起），并购买方企业主要为非交通运输与物流基础设施企业。在所有的并购买方企业中，仅有40%为交通运输与物流基础设施行业内部的并购。

据统计数据显示，在过去的10年里，中国物流领域（主要为并购）一直是外商投资的重点领域，并购数量年均保持着7起以上（在2008与2012年有所下降）。在2014年里，共发生外商并购中国物流企业7起，均为外商并购交通运输与物流基础设施类企业，涉及并购金额达到5.4亿美元。

目前，“一带一路”给物流业发展带来的机遇，既反映在对国内物流资源进行整合疏通，也涉及国际物流通道的嫁接联通。“一带一路”战略的实施，当放在国家物流发展战略和国家新型城镇化建设的背景下，既要建设铁路、公路、民航等多式联运的大物流，也要考虑“最后一公里”等城市配送的微循环物流。

（本文由德勤研究中心供稿）