决胜供应链

秦长城

Winning the Battle for Supply Chain

2014年11月29日～30日，在中国企业营运资金管理研究中心主办、中国海洋大学承办的“2014营运资金管理高峰论坛暨混合所有制与资本管理高峰论坛”上，“基于利益相關者视角的营运资金管理”成为一个热门话题。

利益相关者视角，从某种程度上，我们可以理解为一种面向全产业链的资金管理优化和整合思维。近几年，随着信息技术在企业间的不断普及以及市场竞争的不断加剧，企业边界得到了很大程度的扩展，市场的竞争已经不仅仅局限于单个企业之间，而是更多的转向供应链之间的竞争。在这种情况下，隔离供应链上的其他相关利益主体而只是关注自身的营运资金管理水平，显然已不足以使得企业的效益和收益实现最优。如何从产品全生命周期的供应环节以及整个供应链系统，来提升企业的营运资金管理效率，逐渐成为业界关注的话题。

南京大学会计与财务研究院副院长李心合认为，将“供应链”思维引入营运资金管理领域，有其重要意义。“这不仅是因为营运资金是企业财务管理和运营管理的重中之重，同时也因为，营运资金周转更多依托公司的供应链关系。营运资金顾名思义，是依托‘营运或‘运营的资金，实际上也就是依托业务经营上下游或供应链的资金。”

德国大陆汽车投资（上海）有限公司亚洲地区财务总监冯海则认为，优秀的营运资金管理不仅能保障生产型企业的平顺运营，同时能确保供应链的稳定，但反过来说，企业在供应链条中的不同位置，也决定着企业的营运资金策略。

我们本期所关注的两家制造业企业，德国大陆集团和海尔集团，即是这种观点的最好例证。

作为世界上最大的汽车配套产品供应商，德国大陆集团处于供应链条中的中间环节。其上有相应供应商，下有汽车整车厂和4S店。按照冯海的说法，这样的供应链位置，极容易受到供应链上传导而来的资金压力影响，特别是在资金流动性不断趋紧的情况下，上游和下游环节的双重挤压很可能使得企业“腹背受敌”，并在极大程度上对企业账期产生影响。

对于企业来说，在进行营运资金管理时，找准自己在供应链中的位置并和供应链上各利益主体保持良好的关系格外重要。比如和供应商的关系，它的好坏在很大程度上决定着企业是否可以最大限度地无偿占用供应商的资金，提高其资金运营效率，并且良好稳定的供应关系同样有助于企业材料稳定以及相对低成本的获取。

海尔集团在进行营运资金管理时，同样秉承了共赢思维。据海尔集团全球财务共享服务中心总经理邵新智介绍，海尔在进行营运资金管理时，抓住了影响企业现金流最关键的两项指标：库存和应收账款，并由此确定了零库存、零应收的营运资金管理目标，通过一系列机制和举措，实现了营运资金效率、效益和风险控制的最优组合。那么，如何使得这种目标具有可持续性呢？按理说，像海尔这样规模和体量的制造企业，在供应链条中往往处于比较强势的地位，完全有能力将营运资金的压力（库存和应收的压力）转嫁给供应链的其他参与方，如上游供应商、下游经销商。“但是，我们意识到，这种手段所实现的零库存、零应收是不可持续的，从长远来看，不仅损害海尔的发展，也会使整个价值链上下游陷入恶性循环。因此，海尔进一步提出既要实现海尔自身的零库存、零应收，也要帮助价值链其他参与方缓解营运资金压力，共同实现有机增长。”

在供应链管理模式下，企业经营活动的成本牵涉到各利益相关者的直接利益，企业的目标应是实现供应链条上利益相关者价值的最大化。因此，企业在进行营运资金管理时，应逐渐从流动资产和流动负债的传统角度摆脱出来，而转向供应链条上利益相关者的视角。这是一种互利共赢的模式，不仅能够实现其经济价值，而且有助于企业创造更多的社会价值。