华润元大基金陈品桥：打造ETF基金品牌

杜瑶

6月25日，华润元大基金旗下指数产品——中创100ETF正式在深交所敲钟上市。与其他ETF产品相比，中创100ETF有哪些亮点值得关注呢？对此，华润元大基金指数团队负责人陈品桥在接受采访时表示：中创100ETF兼具独特性与广泛性，同时，作为一种投资于未来型的产品，当国际市场向A股全面开放以后，或将迎来大批资金涌入，前景值得期待。

作为一家基金公司中的后起之秀，指数产品，特别是ETF产品，是华润元大基金的重要发展方向。陈品桥指出，目前公司正在努力寻求差异化的ETF发展道路，努力打造ETF基金品牌。

三大特点彰显指数产品差异性

目前，公司旗下有两只指数产品——中创100ETF和富时中国A50。谈及这两只产品的特点，陈品桥指出：首先，这两个产品现在在国内都是首发，具有独特性。

其次，中创100指数中的成分股主要是中小板和创业板中的优质股票，而富时中国A50指数主要覆盖蓝筹股。使用这两大指数，基本上把创业板、中小板、沪深主板等四个板块都涵盖了，与沪深300等其他指数相比，更具有广泛性。

此外，这两只指数产品均为投资于未来型产品。具体来看，富时中国A50指数是目前最被国际市场广泛投资的一个指数。近期，英国富时指数公司宣布启动将中国A股纳入全球基准的过渡性计划。而未来富时A股正式纳入其富时新兴市场指数的时候，富时中国将随之得到国际更多的关注。

中创100是目前国内唯一一只在美国挂牌的成长股ETF产品，目前规模超过1亿美金。相关的衍生性产品也将逐渐在美国进行开发。

可见，目前公司产品的投资标的指数在国际上的影响相当巨大。陈品桥表示，当前市场国内投资人非常广泛，但是还有一个重要的投资群体没有进入市场，那便是外资。尽管目前面临资金管制等障碍，但是未来国际市场开放以后，将会有大量的资金流入，而这种新的资金来源，或许将是华润元大这种新晋基金公司的机会。

打造ETF基金品牌

作为一家新基金公司，指数产品，特别是ETF产品，是华润元大基金重要发展方向。陈品桥表示，公司正在努力寻求差异化的ETF发展道路，打造ETF基金品牌。

事实上，目前公司的ETF产品——中创100ETF，正明显地反映出公司的这种差异化发展目标。陈品桥提出，要把中创100，塑造成中国的纳斯达克成长指数概念。

具体来看，目前，纳斯达克里面多为成长型个股，尽管当时上市的时候规模较小，但是目前已经成为了全球型的大公司。

而目前国内中小、创业板中的许多成分股，也有这个特质。加上当前深交所对于主板、中小板、创业板的上市条件差异逐渐缩小，很多IPO企业会去选择中小板和创业板，正是看到这两个板块巨大的发展潜力。

既然中小、创业板都受到关注，那么选择一个两个板块的组合，将进一步凸显出成长股的特性。此外，中创100从中小、创业板成分股中精选100只个股，更可以避免新进企业的一些不确定风险，更多的去聚焦基本面优良、潜力大的个股。

当问及公司未来是否还将开发更多ETF新产品时，陈品桥指出，公司不会只做一只产品，“通常来说，一个以指数化基金产品为目标的公司，要做到被市场所认同，对产品的广度是要够的。”

目前，国际上大型的基金公司，如黑石等，发行的产品非常多，所涉及的标的也相当广泛。

反观当前国内市场，虽然ETF产品已经日趋广泛，但是大部分是集中在权益型产品。尽管目前市场的热度的确在权益型，加上法规上还没有完全放开，但从另外一个角度来看，这也是新兴基金公司的机会。

陈品桥指出，从中长期布局来看，华润元大希望能够发展成为内地ETF的品牌，产品类型能够涵盖权益、固收、杠杆期货，REITS等一系列标的。

陈品桥也同时表示，除了布局差异化战线，公司也需要一条生存战线。“布局差异化战线，是希望跟其他基金公司走不同的路。既然我们认同这些机会，我们就需要准备好这些产品。但是不可否认，面对市场如此之快的变化，我们必须要一个生存战线。即现在市场在短期之内有什么机会，我们依然会去把握。”

创业板关注大市值+优秀基本面个股

尽管当前市场在5000点上下波动剧烈，出现大幅回调，陈品桥依然坚定看好市场。“目前市场只能说是涨得太快，但是涨的幅度其实并没有那么夸张。”

一方面，当前新的政策不断出台提供利好，而市场也需要做多行情。另一方面，与国际范围内其他市场比较，目前A股市场的涨幅并没有想象中那么大。具体来看，当前国际上几乎每个市场都在创历史新高，而上证指数目前离6124点，还有相当大的一段距离。

此外，现在的6124点跟当时的6124点，市盈率是不一样的，当时是60倍左右，而现在或只有2、30倍，所以应该还有一定的上涨空间。

陈品桥指出，现在市场上看不到太多空头的信号。尽管从宏观面来看，目前许多经济指标缩水，但是从世界范围内来看，中国的经济指标依然是排在前列的。此外，宏观面一旦走弱到一定程度，就会受到资金面刺激，从而也将吸引大量资金流入。因此，现在市场的牛市行情，没那么快结束。

从创业板来看，当前创业板市场已经运行至高位，众多投资者认为创业板积聚了大量的风险。而在陈品桥看来，创业板中依然存在大量优质企业值得投资。

陈品桥喜欢以现在深圳房价来举例。目前深圳房价高涨，但依然炙手可热，是因为价格正在反映深圳房产未来三年的价值。很多人现在买房，是在期待未来三年，房产价值能够进一步提升。

同样的，创业板中的个股，如果接下来三年，大家对其成长率的预估都是30%左右，那么将未来三年的预估进行倒推折现，可以看到，当前的市盈率并不高。因此，创业板中，对于市值排名靠前，基本面优良的企业，并不存在有过高或者泡沫的现象。“而作为基金公司，就是需要帮助投资人去选择哪些个股是值得投资的，中创100便是一个很好的例子”

在操作策略上，陈品桥指出，对于长期投资者，当前时点便是是投资的时间点。而从短期角度来看，波动依然将会存在。