股市起伏不定，如何靠分级A赚钱？

股市尽管陷入调整，但资金不会很快流出，而是寻找洼地，寻找确定性。分级A作为确定性的交易所品种，同时处于历史的底部，有望成为资金追逐的目标。

当前分级A处于黄金坑

4月至今，由于股市的赚钱效应，导致分级A的价格一跌再跌，在黄金坑位置持续徘徊。随着股市进入调整，分级A的看空期权的价值开始被关注。

另外，股市尽管陷入调整，但资金不会很快流出，而是寻找洼地，寻找确定性。分级A作为确定性的交易所品种，同时处于历史的底部，有望成为资金追逐的目标。

为什么股票市场下跌，分级A能够逆势上涨呢？

其实，这是由于分级基金的A类份额本身就具有“固定收益价值”的特性。

分级A类份额的净值和股票市场涨跌没有任何关系，它稳定获得契约中给定的约定收益：1年定存+3%，1年定存+4%，1年定存+5%......由于A类份额在二级市场交易，像股票一样可以买卖，那么这就会出现：约定收益率越低，它的折价率就越高（备注：每天分的钱少，它的价格自然低嘛）。

比如：互联网A的约定收益率为1年定存+3%，它的折价率有16.53%;中航军A的约定收益率为1年定存+5%，它就溢价交易，溢价率为3.63%。

在A股下跌的时候，折价交易的A类份额还会占一个大大的便宜哦。因为分级基金具有一个下折机制。也就是说，股票市场下跌，使得B类份额净值跌到一定的阀值（备注：多数股票指数分级基金阀值为0.25元），那么（A类净值-B类净值）部分就折算为母基金，可以按照母基金净值赎回。

也就是说，A类份额大幅折价的话，下折之后就可以获得一个“折价消除”带来的超额收益。

6月26日，可转债A、高铁A、传媒业A等等大幅上涨，就是这个原因。

如果市场进一步下跌的话，这些大幅折价的A类份额还会继续上涨，而且折价率越高，它们的超额收益就越高。

如果说大幅折价交易的A类份额在市场大幅下跌、发生下折的时候，会有一个超额收益，那么我们是不是可以拿它来规避市场下行风险呢？对的！在这样一个市场大幅波动的环境之下，级掌柜（微信号：fenjijijin）偷偷告诉您一个“进可攻、退可守”的组合策略，让您从容面对下跌，又不错失市场大幅反弹的投资机会。

首选折价率高的品种

在标的选择上，选择高隐含收益率尽管是不错的选择，但大幅折价的品种可能更理想。震荡市中，分级B的溢价率会出现压缩，根据套利原则，公级A的折价会有所收窄。

资本利得比票息更容易兑现，所以我们推荐折价较大的+3%品种，比如银行A级（150241）、证券A级（150223）等;另外，近期B端或者板块表现更弱的分级A，也有表现机会，如创业板A（150152）等。