企业信用对企业成长绩效影响的实证研究—基于57家制造企业的调查数据

伍喆，于淑堂



企业信用对企业成长绩效影响的实证研究—基于57家制造企业的调查数据

伍喆，于淑堂

（湘潭大学 商学院，湖南 湘潭 411105）

制造业作为我国经济发展的重要支撑，在发展的过程中出现了制假、欺诈、违约等失信行为，对我国制造业的健康发展产生了不良影响。本文在理论研究的基础之上，设计了企业信用量表和企业成长绩效量表，对我国57家制造企业进行了调查，运用统计学的方法，分析了企业信用对企业成长绩效的影响关系。研究发现，企业信用能力和企业责任对企业成长绩效有正向的影响，企业信用意愿对企业成长绩效呈负相关，其中企业信用能力对企业成长绩效影响程度较大。

企业信用；制造企业；成长绩效

引言

多年来，我国制造业投资占总投资的比重维持在30%以上，成为国民经济发展的重要支撑。由于我国市场经济发展时间较短，社会上滋生出不少的“失信”现象，制造企业也出现了一些信用方面的问题，偷税漏税现象时有发生，盗版、山寨等假冒伪劣产品若隐若现，商标侵权、专利技术侵犯、虚假广告等常常可见。这些失信行为不仅破坏了良好的市场秩序，还阻碍了我国制造企业的创新成长。因此，研究制造企业信用对企业成长绩效的影响有着重要的现实意义。

一、文献回顾与研究假设

1.1 文献回顾

关于企业信用对企业成长的作用，国内外学者在这方面做了大量工作，主要从企业信用对企业融资的影响、塑造企业品牌、增强企业竞争力、提高创新能力等多角度进行了研究。Choel指出良好的企业信用有利于取得外部金融机构的融资，从而促进企业的发展[1]。姜涛指出良好的企业信用可以有效降低企业的融资成本，提高企业融资的效率[2]。俞鸿琳发现使用商业信用融资能缓解融资约束，并促进企业成长[3]。有的学者从企业塑造企业品牌的角度进行研究，Caves和 Porter提出，卓越的企业信誉既是一种无形资产，也是一种能够提高企业长期盈利能力的战略竞争优势[4]。王爱国指出企业信用可以树立企业良好的企业形象，对企业品牌塑造起到积极作用[5]。刘春元企业文化与企业信用作为企业管理的重要内容，不仅是企业核心竞争力的源泉，更决定了企业核心竞争力的发展方向[6]。朱陈松等就中小企业技术创新与管理者信用的问题进行了研究，通过对60家上市中小企业进行实证分析，发现企业科技创新与管理者信用是紧密联系，呈正向关系的[7]。

1.2 研究假设

1.2.1 企业信用与企业成长创新绩效关系假设

企业信用对企业成长的创新绩效影响关系的研究不是很多，科斯首次提到了信用与创新的关系，他认为企业信用是企业获取资源的重要保障，市场上的资源提供者依据企业信用情况来决定是否提供资源给企业[8]。信用好的企业可以获得更多的融资，融资的渠道也会更广。信用好的企业可以从市场上获得更多的技术、人力资源等。资金、人才、技术是企业提升创新能力和创新绩效的重要资源。在这个过程中，企业信用在企业和市场之间起到了信息传递的中介作用，因此科斯认为信用有利于促进企业科技创新进步。孙婷婷以15个欧洲国家的4119个中小企业为样本，通过实证研究发现商业信用与企业创新之间存在显著正相关关系，尤其是产品创新与商业信用相关关系更明显[9]。基于此，本研究认为企业信用对企业成长创新绩效存在显著正向影响。这种正向影响关系体现在企业信用的三个维度方面：企业信用意愿对企业成长的创新绩效存在正向影响，企业信用能力对企业成长的创新绩效存在正向影响，企业责任对企业成长的创新绩效存在正向影响。特提出假设如下：

H1：企业信用对企业成长创新绩效存在显著正向影响

H1a:信用意愿对企业成长的创新绩效存在显著正向影响

H1b:信用能力对企业成长的创新绩效存在显著正向影响

H1c:企业责任对企业成长的创新绩效存在显著正向影响

1.2.2 企业信用与企业成长经营绩效关系假设

国内外大量的研究证实了企业信用对于企业塑造品牌、提高顾客忠诚度、提高核心竞争力等有重要的作用，而良好的品牌、忠诚的顾客、核心竞争力等要素是提升企业成长经营绩效的必备条件。王虹以2005年394家上市企业为样本，研究了信用结构与企业绩效的关系，发现企业商业信用和证券信用对企业经营绩效有显著正效应[10]。应千伟利用中国A股上市公司数据，研究发现商业信用融资对企业成长有显著的正面影响，尤其是对于受融资约束企业和民营企业而言，商业信用融资对企业成长的促进作用更加明显[11]。

企业信用意愿可以促使制造企业关注产品质量，提升信用销售的水平，从而提高企业的销售业绩，提升企业成长经营绩效。信用能力是企业发展的核心能力，良好的信用能力说明企业具备较好的经营管理能力，具备良好的信用评价。企业履行应有的责任可以更好的获得政策的支持、顾客的忠诚和良好的口碑，这些是企业塑造品牌的重要的条件。良好的品牌形象对企业产品的销售起到促进作用，利于提高企业的经营绩效。基于此，提出假设如下：

H2：企业信用对企业成长经营绩效有显著正向影响

H2a:信用意愿对企业成长的创新绩效存在显著正向影响

H2b:信用能力对企业成长的创新绩效存在显著正向影响

H2c:企业责任对企业成长的创新绩效存在显著正向影响

二、研究设计

2.1 量表设计

结合前人对企业信用度量的相关研究，借鉴了Newell和Goldsmith开发的公司信用量表和陈松林的企业信用量表[12]，并结合本研究的实际需要，构建了本研究的企业信用量表。本研究的企业信用量表包括了三个维度：企业信用意愿、企业信用能力和企业责任。本研究借鉴了常路的企业成长绩效衡量指标，企业成长绩效分为企业成长创新绩效和企业成长经营绩效。对于企业成长绩效的衡量本研究采用企业近三年来与同行业主要竞争对手相比的变化情况。

2.2 概念模型

从已有的相关文献来看，良好的企业信用能够有效促进企业的成长。良好的企业信用可以塑造企业的品牌，而良好的品牌可以影响到利益相关者对企业的认知，影响到顾客对待品牌的态度，进而促进企业扩大销售，获取利润。良好的信用对消费者态度和行为产生重要影响。Laffterty等人研究认为企业信用对消费者对待广告和品牌的态度有着重要影响，并且构造了一个企业信用和代言人信用相结合的双信用模型，通过实证研究这些双来源信用带来的广告效用[13]。良好的企业信用对人力资本管理产生影响，能有效提高员工的忠诚度。另外良好的企业信用更容易获得金融机构的融资，减少交易费用。由此可见，企业信用对影响企业成长的各种要素产生重要影响，也就是对企业的成长产生影响。基于此，本研究假设企业信用对企业成长产生影响。具体概念模型图如下，见图2.1

图2.1：研究概念模型

三、实证过程

本研究以我国制造企业为研究对象，共向57家制造企业发放问卷380份，回收问卷335份，有效问卷305份。本次调查问卷回收率88%，问卷有效率为91%。

3.1 量表信度和效度分析

（1）信度分析

根据本研究的实际情况，采用了现在比较常用的Cronbach a系数法来度量题项得分间的内部一致性。具体见表3.1

表3.1：Cronbach's Alpha系数

由表3.1可知，企业信用总量表的信度Cronbach a系数0.925，表明信度非常好，企业信用意愿、企业信用能力和企业责任的Cronbach a系数分别是0.826、0.856和0.845，说明企业信用各分量表信度比较好。企业成长绩效总量表Cronbach a系数0.893，说明信度比较好，成长创新绩效和经营绩效的Cronbach a系数分别为0.809和0.893，说明成长绩效的分量表信度比较好。

（2）因子分析

对企业信用的指标进行KMO和Bartlett’s检验。结果显示KMO值为0.923即非常适合做因子分析；巴特利特近似卡方为1853.401，自由度为78，检验的显著性为0.000，即P=0.000<0.01。对企业成长绩效的指标进行KMO和Bartlett’s检验。结果显示KMO值为0.862即适合做因子分析；巴特利特近似卡方为1064.313，自由度为15，检验的显著性为0.000，即P=0.000<0.01。以上说明两个量表满足做因子分析的条件。

企业信用量表通过主成分分析后，接合本研究的实际，提取了特征大于1的3个因子，3个因子的方差解释率为64.239%，方差解释率良好。通过分析和根据问卷设置，确定这三个因子分别为企业责任、信用意愿和信用能力。通过主成分分析后，接合本研究的实际，提取了特征大于1的2个因子，2个因子的方差解释率为77.708%，方差解释率良好。通过分析和根据问卷设置，确定这两个因子分别为企业成长经营绩效和成长创新绩效。

3.2 相关分析

根据前文的研究，企业信用对企业成长绩效产生影响。因此，对企业信用意愿、信用能力和企业责任和企业成长经营绩效、企业成长创新绩效进行相关性分析。具体的相关关系见表3.2。

表3.2：变量间Pearson相关性分析

由表3.2可知，企业信用意愿与企业成长经营绩效在0.01水平上显著相关，相关系数为0.194；与企业成长创新绩效在0.01水平上显著相关，相关系数为0.344，与研究假设基本相符。信用能力与成长经营绩效在0.01水平上显著相关，相关系数为0.492，信用能力与成长创新绩效在0.01水平上显著相关，相关系数为0.274，与本研究的假设基本相符。企业责任与企业成长经营绩效在0.05的水平上显著相关，相关系数为0.104，相关度较低；企业责任与企业成长创新绩效在0.05的水平上显著，相关系数为0.126，相关度不高，与本研究的假设基本相符。企业规模作为控制变量，与企业创新绩效在0.05水平上显著相关，相关系数为0.174，企业发展阶段在0.01的水平上与企业成长经营绩效存在显著负相关，相关系数为-0.196。从解释变量间相关系数来看，相关系数的绝对值都小于0.5，表明不存在严重共线问题，为探讨解释变量对因变量的影响关系，可以进一步做回归分析。

3.3 回归分析

（1）回归模型

为验证本研究提出的研究假设，我们设立了以下模型：

G1=β0+β1*F1+β2*F2+β3*F3+β4*SIZE+β5*STAGE+غ （1）

G2=β0+β1*F1+β2*F2+β3*F3+β4*SIZE+β5*STAGE+غ （2）

其中模型中，G1为因变量，代表企业成长经营绩效，F1、F2、F3为自变量，F1代表企业信用的企业责任维度值，F2代表企业信用的信用意愿维度值，F3代表企业信用的信用能力维度值；G2为因变量，代表企业成长创新维度；控制变量为SIZE和STAGE，分别代表企业规模和企业所处阶段。

（2）回归结果

表3.3：回归分析结果

由表3.3可知，在模型一和模型二的共线检验中，VIF值都接近1，说明模型中自变量不存在严重共线问题。 模型一的F值为28.48，对应的Sig.=0.000<0.05,模型二的F值为19.235，对应的Sig.=0.000<0.05，说明两个模型中自变量和因变量之间具有显著的线性关系，可以构建线性模型。

从两个模型回归系数显著性来看，企业信用能力和企业责任在5%的置信水平上与企业成长经营绩效和企业成长创新显著相关，与本文的研究假设相符。企业信用意愿与企业成长绩效的两个方面呈负相关，与本文的研究假设相反。信用能力对企业成长经营和创新绩效影响较大，而企业责任相对较小。

四、结论与展望

4.1结论

通过以上研究发现，企业信用对企业成长绩效有显著影响。企业信用能力和企业责任，对企业经营绩效和创新绩效都存在显著正向影响；企业信用意愿对企业成长呈负向影响。

（1）应合理引导企业信用意愿，经营好企业信用资源。前述虽然证明，企业信用意愿对企业的成长绩效并非正相关，在拥有较强的信用意愿的同时，没有足够的资金支持履行约定，刚性偿还债务，容易造成企业资金短缺，带来生产运营、产品创新等的投入不足，严重的情况下可能会熔断企业资金链，造成企业成长绩效的降低。但是，从长周期来看，当企业走上良性循环之后，以信用为核心的企业经营理念势必推动企业文化的纵深发展，与企业社会责任意识和社会声誉相呼应，从而带动员工满意度和敬业度的提升，整体提升企业经营业绩。所以，企业要正确引导全体员工，加强信用意识的培养，打造企业持续发展的健康之基。

（2）制造企业应大力加强信用能力建设。信用能力对企业成长绩效影响较大，企业责任对企业成长绩效影响相对较小。信用能力是企业的核心能力之一，信用能力强说明企业企业具备较好的偿债能力、盈利能力和充足的现金流量。信用能力强的企业可以更多地获得融资机构和客户的青睐，可以有更多的资金投入到品牌建设和产品的研发上，利于企业的经营绩效和创新绩效的提升。企业责任是企业需要长期用心坚守的道路标签，是企业维护品牌和形象的重要保障。企业通过关注产品的质量与安全、环境与生态及履行其他社会责任，来提高企业的声誉，保障企业的长期持续增长。

4.2展望

企业信用是企业发展的基石，企业信用对企业成长绩效具有相关性。一方面，企业要着眼于未来，不断提高自身信用意识和信用管理水平。即便在短期内，由于信用投资而增加企业支出，从而影响企业绩效，但企业长期绩效一定可期可待。另一方面，加强信用制度建设，用制度去孕育能力。信用能力本身是与企业社会责任相关联的，信用能力是企业履行社会责任的前提，企业社会责任会通过绩效的改善而带来信用能力的改善。再方面，只有营造了优良的企业文化氛围，企业信用才会有根基和系着点，在一个讲求信用的企业里，信用意愿是藏在骨子里，会不知不觉地映射在行动里，折射出企业的社会责任和创业者的担当、勇气。履行企业责任是维护企业形象和声誉的关键举措，在传播企业价值的同时，也在为构建覆盖全社会的社会信用体系添砖加瓦。用信用作纽带，以发展为桥梁，打造我国制造企业的长青基业，为实现“中国制造2025”和由制造大国向制造强国的迈进而努力。

[1] CHOEL PARK.Monitoring and Structure of Debt Contracts[J].The Journal of Finance,2000(5):2157-2195.

[2] 姜涛.浅论商业信用在中小企业发展过程中的作用[J].沿海企业与科技,2006(8):129-133.

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[4] CAVES RICHARD E,MICHAEL E PORTER.From Entry Barriers to Mobility Barriers[J]Quarterly Journal of Economics,1997,91:421-434.

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[7] 朱陈松,章仁俊.中小企业技术创新与管理者信用[J].科技进步与对策,2010(10):65-69.

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[9] 孙婷婷.商业信用与创新的关系研究[J].软科学,2014,28(3):69-73.

[10] 王虹.企业信用结构与绩效关系的实证研究[J].软科学,2009,23(3):80-84.

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本文推荐专家：

李锡元，武汉大学经济与管理学院，教授，研究方向：人力资源管理。

谭燕芝，湘潭大学商学院，教授，研究方向：商业银行管理、金融经济、农村金融、金融监管。

An Empirical Study on the Effect of Enterprise Credit to Its Growth Performance--Based on the Survey Data of 57 Manufacturing Enterprises

WU ZHE, YU SHUTANG

(Business School of Xiangtan University, Xiangtan City, Hunan Province, China)

In the process of development, manufacturing industry, as an important support for the economic development of China, has exhibited some credit crises such as the counterfeiting, fraud, breach of contract and other acts of dishonesty, which generates adverse effects on China's manufacturing industry. Based on theoretical research and actual investigation of 57 manufacturing enterprises, this paper analyzes the influence of enterprise credit performance on enterprise growth. The paper finds that the enterprise credit ability and corporate responsibility have a positive impact on enterprise performance, while the enterprise credit willingness is negatively related to its performance, in which the enterprise credit ability plays the main role.

Enterprise Credit; Growth Performance; Manufacturing Enterprises

F272-05

A

1008-472X(2015)11-0068-06

2015-08-24

湖南省哲学社会科学基金项目“湖南省构建覆盖全社会的信用管理体系对策研究”（项目编号201111000602023）

伍 喆（1965-），湖南耒阳人，博士，副教授，研究方向：人力资源管理，信用管理；

于淑堂（1984-），山东日照人，硕士，研究方向：信用管理，人力资源管理。