基金赚了该卖还是该留

她汇理财

2017年A股的总体走势不错，不少小伙伴的基金都赚钱了。可赚钱也有赚钱的烦恼，比如小君，她正犹豫着到底是把赚钱的基金抛掉，还是把亏钱的基金抛掉……

周末，小君和MsC一起逛街置办年货，小君大包小包地买到拎不动。“不就是过年嘛，至于买这么多吗？”MsC笑她。“唉，我们家亲戚多，过年走一次亲戚，哪家不用送礼？”

“你买这么多，信用卡够不够啊？”MsC不禁为她担心起来：“‘双十二时，你的信用卡就刷爆了，现在又刷这么多……你准备怎么还？”“放心！信用卡不够，我还有基金呀。我账户里有这么多基金，随便卖掉一只，钱不就来了吗？不过……”小君又开始犹豫了。

“不过什么呀？”MsC好奇地问。“你也知道，每次卖基金都像渡劫一样，卖哪只都会后悔。”小君感叹道：“赚钱的基金，不卖吧，怕它跌；亏钱的基金，卖了又不甘心……MsC，你说我该卖哪一只呢？”

“这个问题说简单也简单，说难也难。基金卖还是不卖，其实和它赚不赚钱没关系，而是要看它究竟是不是一只好基金。”MsC举例说：“就拿赚钱的基金来说，赚钱了并不代表它就是好基金。”

赚钱的基金是不是好基金，关键还要看以下两点：

第一，能不能长期赚钱。只有短、中、长期各个时段业绩均排名同类基金前列的基金，才是真正的好基金。如果仅仅短期赚钱，长期业绩不出色，则并不足以证明基金的投资能力。第二，有没有超额收益。牛市的时候，再差的基金也能赚钱。所以比赚钱更重要的，是能够赚到比业绩比较基准（基金的业绩比较有两种方式，一是将全部基金或同组基金放在一起排名。二是基金与事先确定的基准进行比较，这个基准就是基金的业绩比较基准）更多的钱，也就是所谓的“超额收益”。一只能够在短、中、長期各个时段持续为投资者创造超额收益的基金，才更优秀。

“对于真正能够长期赚钱，且能够持续创造超额收益的基金，最好的操作就是坚定持有。”MsC告诉小君，“除非你有巴菲特这样判断市场趋势的能力，否则最好不要轻易下车。”接着，MsC继续说道：“同理，亏钱的基金不代表就是一只差基金。”

首先，如果亏损的基金中长期业绩优秀，且短、中、长期相对业绩比较基准都能够获得超额收益，那么基金亏损很可能只是市场短期波动带来的，基金本身的投资能力并没有问题。其次，不同类型的基金之间往往具有对冲风险的作用，因此，即使有部分基金亏损，出于投资组合整体考虑，也应该谨慎卖出。

“赚钱的不能卖，亏钱的也不能卖，那我的信用卡怎么还？”小君茫然地问道。“其实，按照去年的诺贝尔经济学奖得主理查德·塞勒的理论，我们买卖基金的时候不应该仅仅考虑单只基金赚了还是亏了，而应该站在整个投资组合的角度去整体考虑。”MsC想了想，告诉了小君4条原则。

1.优先卖出低风险基金，比如债券基金等。由于这类基金对买卖时点不敏感，只要未来及时补仓，对投资组合的长期收益影响不大。

2.优先卖出投资能力较差的基金。对于同一类基金，我们可以通过对比短、中、长期的绝对收益和超额收益的办法，筛选出投资能力较差的基金并卖出。套现的同时，还能提升整个投资组合的盈利能力。

3.通过投资组合再平衡的方式卖出部分盈利基金。比如蓝筹基金和成长基金的初始配置比例是6：4，经过一年的上涨，蓝筹基金占比超过了7成，此时你可以通过卖出部分蓝筹基金，使得整个投资组合的比例再次回到6：4。

4.等比例减持。如果你选的基金都是最好的，整个投资组合也完美无缺，那就每只基金都卖一点儿，通过等比例减持的方式维持现有投资组合不变。

小君感叹道：“没想到，卖个基金还能搭上诺贝尔奖……”MsC笑道：“投资本就是一门科学，继续加油哦！”