政府融资平台贷款风险分析与对策研究

刘阳

摘要：随着我国城镇化进程的不断推进，一些地方政府通过建立融资平台的方式加强当地的基础设施建设，进而达到促进地方经济发展的目的。但是，一些政府融资风险问题也逐渐显现出来，文章就当前地方政府融资平台贷款存在的风险及对策进行分析与研究。

关键词：地方政府；融资平台；风险防范

中图分类号：F830.5 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2018）021-0327-01

引言

随着中国的工业化、城市化进程不断深入，地方政府不断加大城市公共基础设施的投入力度，仅靠地方税收及政府资金划拨已不能满足城市建设需要。面对地方发展资金供需层面的矛盾，由各级地方政府机构主导下的融资经营活动，成了解决这一问题的关键。简要的说，由各地区行政机构建立的以筹集资金为目的公司的出现具有明显中国式经济文化特色，早期的政府融资平台以国家开发银行的打捆贷款为主，后来各地成立相关融资平台企业渐成趋势，为解决发展与资金供给不足的矛盾提供了有力的支持。

一、政府融资平台综述

根据中国银监会（现称中国银保监会）给出的解释，地方政府融资平台主要是指地方政府发起设立，通过划拨土地、股权、规费、国债等资产，必要时再辅之以财政补贴作为还款承诺，以实现承接各路资金的目的，进而将资金运用于市政建设、公用事业等项目的公司。由于地方政府融资平台的发起方多为地方政府，其存在形式往往具备着较强的政府背景，譬如，城市建设投资公司、城建开发公司等等。具体而言，政府融资平台主要分为政府监管类融资平台和政府监测类融资平台。近年来，伴随着国内土地经济的迅猛发展，地方政府融资平台作为主要推手之一，存在着诸多风险隐患，这也成为目前政府、学界所关注的焦点。

二、政府融资平台贷款的风险分析

（一）系统性风险

所谓系统性风险，是指地方政府融资平台规模较大的情况下，地方财政还款压力同比增大隐藏的风险。目前，地方政府牵头开发的基建项目本身带有的公益性质使其投入资金与产出的经济效益比例不对称，因而在房地产调控加码的形势下，地方债务风险逐渐显现，地方财政收入不稳定性的特点随着还款期限临近面临较大的压力。因此，巨大偿债压力催生了土地财政，致使地方政府通过提高土地出让价格，以缓解地方债务风险，维持地方金融体系的正常运转。但这种策略也助推了地方房价的持续上涨，地产金融泡沫问题愈发严重，加大了系统性风险发生的可能。

（二）流動性风险

流动性风险也是政府融资平台主要的风险之一。目前，融资市场存在着单个政府融资平台过度授信或者多头授信的情况，其主要原因是银行信贷管理中信息不对称形成的流动性风险。很多情况下，政府融资平台的抵押方式多以资源打包和“通借通还”的方式进行融资，这种方式在银行获取项目具体信息时存在着很多漏洞，因此在还款到期时很难予以抵押物追踪。可以说，由于信息的非对称性，企业的信息公开化特别是账务的公开化程度很低，导致金融机构无法多方面了解融资公司现实的债务水平，另外由于政府作为后盾，其对于银行机构的综合信用度普遍偏高，银行对贷款是否真正存在风险评估不足或不彻底。在这种情况下银行对一些政府的基础建设项目进行投资，而并没有充分考虑其贷款的组成是否合理，形成过度信贷，减弱了资金的流动性。

（三）政策性风险

当前各地政府的负债通常由公开发行的债券与“隐蔽性”的债券组成。各地政府机构通过融资公司使用通到业务、投资引导基金“明股实债”以及违规利用PPP和政府购买服务等方式变相融资，从而产生了很多无形的负债。另外“50#文件”、“87#文件”对政府担保、PPP、采购与服务等许多方面实施了严格的约定，但各地的政府没有采取有效的措施，负债仍然在继续，无形的债务还在悄然进行，上述情况对各地区政府参与的投资行为有着一定的影响，并带来了一定的不稳定性。

三、政府融资平台贷款风险的对策研究

（一）短期策略

为了降低政府融资平台风险暴露的可能，要对政府负债管控的窗口进行统一，规定债务原则，有关无形的债务要进行有效的监控，设置合理的门槛，颁布应急处理措施。通过“新老划断”的处理方法，将债务进行分别处理，避免风险进一步扩散。例如，政府类项目贷款期限和还款方式应严格满足监管法规法律的要求，以保障抵押担保的足值；商业银行严格落实借款人准入条件和审批程序，加强对融资平台公司贷款支用及贷后管理；完善平台客户的名单制管理的策略，严格客户准入管理制度等。

（二）中期策略

通过丰富地方政府债券品种，完善政府公债协调联动机制，持续改进债券利息，规模与期限，促进各地债务的正规化透明化。另外，中期策略要实行分类管理，对运营状况评估等级良好的融资平台公司，优化资本结构。同时，对新进入金融市场的公司执行严苛的审批管理方式，加强融资平台的规范管理，以实现融资平台公司债务风险内部消化的目的。

（三）长期策略

通过进一步理顺政府间财权、事权关系，完善地方政府政绩考核指标，从根本上解决地方政府主动负债的冲动。同时，充分考虑地方财政支付能力，通过出台相应政策，约束地方政府债券发行规模，对各地政府没有约束的融资现象进行有效的遏制。

四、结语

地方政府投融资平台作为地方政府债务的载体，分析其风险状况和应对方向是完善地方政府债务研究的重要内容。本文旨在说明，地方政府投融资平台的债务风险普遍存在，为了防范和化解金融风险，应积极作为。针对这一现象，首先，应从宏观环境出发，用制度规范起政府融资行为；其次，应从地方政府角度出发，加速市场的调节作用，引入公司间竞争；最后，要发挥平台的监督核查职能，重视与发展主体业务，减少对政府的依赖度，构建对风险的预估与警戒体系，促进平台的稳定、可靠与持续发展，以推动中国城镇化的健康成长。