从财务分析看涉水企业发展的成长性

张诗妍，宋 夏

（1．安徽省金晨水利水电咨询有限公司，230022，合肥；2.安徽省建筑工程质量监督检测站，230088，合肥）

水与人们生活、生产密切相关。涉水企业有供水、水力发电、水利旅游、水利技术服务等。本文选取不同类别的4家企业作为样本分析其发展状况。样本企业分别是从事供水的T公司、从事水力发电的S公司、从事水利旅游的W公司、从事水利技术服务的J公司。

一、样本企业基本情况

①供水企业T公司成立于2000年，注册资本412万元，经营范围为自来水供应，自来水管道安装、维修，管道配件零售。公司有一水厂，设计日供水能力4 500 t。

②水力发电企业S公司成立于2002年，注册资本200万元，经营范围为水力发电并销售电量。公司有一水力发电站，2006年建成投入使用，发电装机2台、共2 000 kW，设计年发电量500万kWh。

③水利旅游企业W公司成立于2004年，注册资本1 333万元，经营范围为旅游景点开发、建设、经营及咨询服务，酒店管理，餐饮与住宿服务等。公司主要经营一水库旅游。

④水利技术服务企业J公司成立于2004年，注册资本100万元，经营范围为建设工程、设备、物资招标采购,项目招标代理,水利水电工程咨询、项目评估,水利水电规划与设计等。

二、样本企业近5年资产、负债及利润情况

T供水公司2013年至2017年资产、负债、利润情况见表1。

S水力发电公司2013年至2017年资产、负债、利润情况见表2。

W水利旅游公司2013年至2017年资产、负债、利润情况见表3。

J水利水电咨询公司2013年至2017年资产、负债、利润情况见表4。

三、样本企业比较

1.资产方面

T公司5年间资产总额从1 006万元增加到1 262万元，增长25%，资产总额呈逐年稳步增长；从资产构成看非流动资产相对平稳，流动资产逐年增长。S公司5年间资产总额从1 036万元减少到728万元，减少30%；从资产构成看流动资产从375万元减少到114万元，减少70%，占资产总额减少数的85%，非流动资产相对稳定。W公司5年间资产总额从666万元增加到2 110万元，增长217%；从资产构成看非流动资产大幅增加，增长177%，增加额占资产总额增长的71%，流动资产增加425万元，增长478%，每年都在增长。J公司5年间资产总额从1121万元增加到2384万元，增长113%，其中资产总额最高的2015年达到3 105万元，总体资产增长较快；流动资产增长135%，非流动资产却从108万元减少到6万元，逐年下降。

表1 T供水公司2013—2017年资产负债利润表 单位：万元

表2 S水力发电公司2013—2017年资产负债利润表 单位：万元

2.负债方面

T公司5年间负债合计从64万元增加到129万元，增长101%，负债除2014年减少外其余逐年增加，但相对于资产增长，负债增长较少，只相当于资产增长部分的1/4。S公司5年间负债合计从737万元增加到751万元，五年增加不到2%，其中2013年至2016年逐年减少，到2016年减少为369万元，2017年比2016年又大幅增加。W公司5年间负债合计从1 076万元增加到5 528万元，五年增长414%，2015年前负债基本稳定，维持在1 070万元左右，2016年小幅增加到1 253万元，2017年大幅增加到5 528万元。J公司5年间负债合计从127万元减少到82万元，减少35%，2015年前负债逐年增加，2016年后逐年减少。

表3 W水利旅游公司2013—2017年资产负债利润表 单位：万元

表4 J水利水电咨询公司2013—2017年资产负债利润表 单位：万元

3.利润方面

T公司5年间净利润从72万元增长到85万元，增长18%，但年际有变化，2014年为-2万元，后逐步增加，其中2017年有较大幅度增加，增长近3.5倍。S公司5年间净利润从2013年的-141万元到2017年的-0.6万元，净利润逐年增加，2016年盈利70万元，2017年盈亏基本持平。W公司5年间净利润从-191万元到-67万元，亏损状况有所好转；2013年至2015年净利润增加175万元，逐年提高，2016至2017年净利润又有所减少。J公司5年间净利润从375万元下降到43万元;其中2015年以前成逐年增长，2015年后变化较大。

四、样本企业变化原因及成长性分析

1.变化原因

T公司水厂建成投产以后日常经营主要是做好水厂运行、管网维护和用户服务工作。5年来资产总额逐年稳步增长，净利润波动增长，负债略有增加，总体盈利状况良好,在4个企业中资产、负债、利润曲线最为平稳上升。2014年企业净利润下降原因是单位和农户开户量大幅度减少。

S水力发电公司所属水电站投入发电以来工程运行正常。5年来非流动资产相对稳定，流动资产逐年稳步减少，负债基本稳定，净利润逐年增长，由2013年亏损141万元到2017年亏损0.6万元，基本实现扭亏。2016年公司净利润跳跃式增长，在其他年份都亏损的情况下实现盈利70万元，主要是水电站所在地区发生大洪水，电站来水量大，发电量多，收入增加。

W水利旅游公司所属酒店在水库旁，依山傍水，总建筑面积1.7万m2，拥有客房145间 （套）。5年来资产总额大幅度增加，负债增加幅度更大，利润有起伏，总体盈利状况趋好。公司2017年负债在上年基础上增加了4 275万元，达到5 528万元，主要是公司调整了一些前期未入账的资产。

J水利水电咨询公司5年间资产总额翻了一番多，净利润却大幅度下降，以2015年为分水岭，前后差别非常大。主要原因是近年国家对事业单位改革和事业单位办企业的整顿等因素影响。

2.发展成长性分析

①当前社会发展背景下供水企业和水利旅游企业一般成长性较好。原因有两个：一是水是人们生活、生产不可或缺的必需品，供水产业的市场是客观存在和长期需要的；二是供水企业都有一定的供水范围，由于供水的特殊性，在这一区域内用户对供水企业具有依赖性。这两方面决定了供水市场的可靠性，奠定了供水企业利润基础，保障了其成长性。从水利旅游业来讲，旅游是朝阳产业，随着人们生活水平的提高和对美好生活的追求，对旅游的需求和消费会不断增强，所以水利旅游企业发展前景可期。

②水力发电和水利技术服务企业受自然和政策因素影响较大。水力发电企业S公司虽资产总额逐年下降，负债比较平稳，净利润逐步上升，总体发展趋势尚好，但仍处于亏损状态。2016年收入大幅度提高主要是因当年本区域发大洪水导致电站发电量增加实现的。水利技术服务企业J公司靠人的技术服务赚取利润，2015年后国家对事业单位经商办企业开展专项整治，受到一些限制。这些政策对该企业影响比较大。所以技术服务企业利虽然润空间大，资产增加快，但受人员因素和政策因素影响也比较大。