T公司业绩评价及其影响因素案例研究

康佳玉

摘 要：业绩评价是公司管理的重要组成部分，通过业绩评价，可以及时发现公司经营过程中存在的问题，及时采取相应措施，正确引导公司的经营行为，提高公司的业绩水平。本文以T公司为例，采用财务模式对其业绩进行评价，从公司内部和公司外部两方面分析其影响因素，进一步发现T公司的管理存在的问题，并针对这些问题提出相关建议，以提高公司业绩水平，取得长远发展。

关键词：业绩评价;影响因素;建议

0 前言

上市公司的经营业绩受到其利益相关者的广泛关注，通过分析影响上市公司业绩的各项因素，能有针对性地改善公司发展存在的问题，通过分析T公司的业绩影响因素并进行业绩评价，发现其管理过程中存在的问题，并提出相关建议，以使公司取得长远的发展。

1 T公司背景介绍

T公司是一家致力于电力电子行业技术创新、产品创新、管理创新，以高频开关电源及相关电子产品研发、生产、销售、运营和服务于一体，为客户提供系统能源解决方案的高新技术企业。公司注重产品研发工作，在成立以来取得了多项专利权和软件著作权，核心技术过硬，而国家近几年大力支持新能源行业的发展，这也为公司发展带来了良好的契机，且公司的销售范围广泛，遍及全国多个省市自治区，并有一部分海外业务，销售前景广阔。

2 基于财务模式的T公司业绩评价

本文采用财务模式，选取了2015年至2018年的财务数据，通过计算整理及进一步分析，对T公司进行业绩评价，具体财务指标如下图所示。

2.1 偿债能力

T公司短期偿债能力的三项指标中，2015年数据与近几年数据相差较大，尤其是现金比率，其原因主要是T 公司于2015年首次发行了股票，这使得当年的货币资金出现大量增加，现金比率上升;从长期偿债能力看，在2018年公司整体的长期偿债能力有所提升。因此，T公司的整体偿债能力有所提升。

2.2 盈利能力

T公司的各项盈利能力指标逐年下降，甚至在2018年，总资产净利率、销售净利率和净资产收益率都为负值，近年来公司的营业收入逐年下降，且2018年公司发生资产减值损失3000万，主要系应收账款计提的坏账损失，公司的盈利能力逐年降低，因此，提升公司盈利能力已迫在眉睫。

2.3 营运能力

由上图数据可以看出，2015年至2018年，T公司的存货周转率、应收账款周转率和总资产周转率逐年下降，说明公司的资产周转情况不佳，且从报表数据分析可得，T公司的存货及应收账款规模都有所提高，公司营运能力水平较低。

2.4 发展趋势

T公司的各项发展趋势指标逐年下降，总资产增长率逐年下降，甚至在2018年出现负增长，而其中2015年的总资产增长率指标值较高，主要系2015年公司首次发行股票募集资金使货币资金大幅度增加以及当年电源装配楼等固定资产的增加所致;而2017年销售收入增长率和净利润增长率同时出现了负增长，2018年下降幅度更大，这说明公司的销售情况不佳，导致公司净利润减少，总体来说发展趋势不佳。

综合上述四个方面的指标分析，T公司近年来发展态势不佳，虽然偿债能力有所提升，但其盈利能力、营运能力和发展趋势都不良好，因此，T公司应采取措施及时止损。

3 T公司业绩的影响因素分析

3.1 内部因素

3.1.1 股权激励政策

T公司自2016年起实施股权激励计划，以营业收入增长率为主要业绩考核指标，但只有2016年的营业收入达到了激励计划上的要求，公司业绩有所上升，而2017年和2018年的收入水平都没有达到激励计划上的要求，主要是由于公司选取的营业收入这一业绩评价指标过于单一且2017年2018年的指标值定得过高，导致股权激励计划没有达到预期效果，公司要耗费一部分资金和回购股票，导致了货币资金的减少，公司业绩下降。

3.1.2 资产管理情况

通过上述对T公司营运能力指标的分析可以发现，T公司对应收账款和存货的管理存在问题，应收账款周转率较低，可能导致公司资金周转困难，存货周转率较低，可能会导致库存商品的积压，进而影响公司的经营业绩。此外，资产周转率较低，相同价值的资产在一个会计年度内为公司创造的财富就相对较少，也会导致公司业绩降低。

3.2 外部因素

3.2.1 国家宏观政策

分析国家宏观政策，结合T公司的发展情况，可以发现，近年来减税降费政策的不断落实，降低了企业的税负，从而降低了公司的相关成本;此外，近年来国家也不断发布了有关新能源发展的相关政策，鼓励和引导新能源电动汽车、智能电网等战略性新兴产业的发展，这一系列政策都有利于公司业绩的提升。但是，由于新能源相关产业仍在逐步发展中，国家会在这个过程中不断颁布新的政策或者修改政策，这就要求公司针对政策变化做出相关经营的调整，因此，这也会间接使得公司的业绩受到影响。

3.2.2 行业发展环境

新能源汽车及充电设施行业属于新兴产业，国家相关鼓励政策的发布和新兴产业本身良好的发展前景，促进了行业的快速发展，同时也使行业内竞争加剧。T公司的产品目前主要应用于新能源电动汽车和电力等行业，公司近年来加大研发力度并购进固定资产，加强产品质量与技术水平，并占据一定市场地位，在前景良好的行业环境中，这为公司带来了业绩的增长及新的利润增长点;但与此同时，激烈的行业竞争，使公司凭借先发优势所带来的高毛利难以维持，并且在公司产品应用的各行业，由于竞争所导致的产品价格下降趋势将长期存在，这也会间接影响公司的销售情况，销售收入的降低和成本的提高，最终将会使得公司的业绩下降。

4 建议

4.1 建立健全股权激励机制

公司应完善股权激励机制，要科学合理地选取指标，在确定指标值时，应充分考虑内外部环境的影响，比如国家宏观经济政策、公司发展战略、行业发展前景等，而不能只考虑公司的愿景，如果选取的指标值过高或过低，都达不到公司制订的股权激励计划所要实现的效果;同时，在制定业绩考核指标时，应将公司整体的业绩考核指标与员工个人的业绩考核指标相结合，使员工将个人发展与企业发展紧密结合，调动员工的积极性，以达到更好的股权激励效果，提升公司业绩。

4.2 加强资产管理

对于应收账款的管理，公司应着重关注期限较长的款项，要定期查看应收账款对应客户的经营状况，及时计提坏账损失，并采取相应的措施保证货款的收回，此外，在进行销售活动时，也要注重对方公司的信用评级，将风险降低到最低，尽量减少坏账损失。对于存货的管理，公司目前的销售情况不佳，可以利用折扣促进销售，避免库存商品的积压。对于货币资金的管理，要注意公司资金的流动，注意货币资金的规模变动，加强资金的管理，规避风险，降低对公司业绩的影响。

4.3 关注行业发展环境

随着国家新能源汽车政策利好，国内充换电站项目的不断开展，新能源汽车行业呈现高速增长，而T公司的产品目前主要应用于新能源电动汽车和电力等行业，因此公司要密切关注行业发展环境，及时掌握行业政策动向，不断加强市场调研，根据政策变化，及时调整市场策略，充分发挥公司的技术优势和产品优势，及时推出性能先进、品质优良、有竞争力的新产品，加快新产品和新方向的市场推广，努力实现公司能力和市场需求、行业趋势的有效匹配，为公司市场突破提供强有力的支撑。

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