主持人语

李壮

本周五，涪陵榨菜闪崩跌停。“吃瓜群众”纷纷嘲笑其是机构抱团股走出了游资股的风采。单从利空因素来看，涪陵榨菜第三季度业绩增长趋缓和董监事减持或许是其跌停的主要诱因。同时，相比业绩增速，涪陵榨菜股价年内翻了一倍多，早有“走得太快，灵魂跟不上”的迹象。

涪陵榨菜的現象也反映了一个新情况，就是市场中存在有比价优势的其他资产。如低估值品种银行和保险，继上周之后在本周继续估值修复进程。

当然，涪陵榨菜的现象并不意味着消费龙头集体失宠，而是代表了消费龙头分化的在所难免。

从证监会高层连续释放“将扎实稳妥办好注册制改革这件大事”的信息来看，全市场注册制改革可能不会太遥远。这将进一步增加股票供给，也将使得牛市必然成为少数公司的结构牛。人们常说的“二八现象”很可能进一步“升级”为“一九现象”。

从市场资金结构来说，在中国经济强劲韧性被世人见证之后，人民币资产的吸引力持续提升，外资的继续流入也是大势所趋。这些资金的典型特征就是对资产极为挑剔且愿意长期持有。