人民币汇率变动对中国出口商品结构影响研究综述

董玲

摘要：人民币汇率变动对中国贸易的影响一直是学术界关注的重要内容，但早期的研究主要集中在人民币汇率变动对贸易总额或贸易收支的影响，忽视了行业的异质性。近年来，学者的研究重点逐渐转向人民币汇率变动对中国出口商品结构的影响。本文总结了人民币汇率变动影响中国出口商品结构的理论基础，从出口商品结构优化的内涵、人民币汇率变动对中国贸易结构的影响机制和实证研究三个方面梳理了现有文献，并对现有文献进行了总结和评价。

关键词：人民币汇率;贸易结构;研究综述

一、引言

汇率变动的传递效应理论是国内外学者研究汇率变动对贸易结构的影响的起点。该理论认为汇率变动会影响进出口产品的相对价格，产品相对价格的变化程度在一定水平上决定了产品贸易量的相对比重的变动，也就是说决定了一国的贸易结构。关于汇率变动影响产品相对价格的异质性特征，Parsley（1993）研究发现日元汇率变动对化学品、金属制成品和电子设备的影响递减。麦金农和大野健一（1999）发现汇率是非中性的，汇率变动对不同产品的相对价格的影响存在差异。Robert和Darwin（1994）的研究发现，汇率变动通过产品生产投入结构差异对一国贸易结构产生影响。Obstfeld和Rogoff（1996）、Krugman和Obstfeld（2008）认为本币升值会导致一国资本密集型产品的相对价格下降，从而导致该国出口更多资本密集型产品，实现出口贸易结构的升级。在此基础上，学者围绕人民币汇率变动对贸易结构的影响这一问题，展开了讨论。

二、出口商品结构优化的内涵

出口商品结构即一个国家在一定时期内，各种类别的出口商品占总出口的份额。目前学术界对于如何定义出口商品结构的优化，还没有形成统一的认识。总的来说，学者们一般是根据商品的加工程度或要素密集度，按照HS[1]和SITC[2]标准对出口商品进行分类，把某类商品出口占总出口份额的提升定义为出口商品结构优化。邓小华、李占风（2014）把出口商品分为初级品和工业制成品，把工业制成品占总出口比重的上升定义为出口商品结构的优化。另外一些学者根据要素密集度对出口商品进行分类，把资本密集型产品或者技术密集型产品出口占总出口的比重的提升定义为出口商品结构的优化。如曾铮和张亚斌（2007）认为资本密集型商品的出口份额的提升意味着出口商品结构的优化，邓水兰和温诒忠（2008）认为机械和运输设备、化工和通讯等技术密集型产品出口份额的提升意味着我国出口商品结构升级，陈默（2012）把中、高技术商品出口占比提升定义为出口商品结构优化。

三、人民币汇率变动对中国出口商品结构的影响机制分析

现有文献对人民币汇率变动影响中国出口商品结构进行影响机制分析，主要是从三个方面进行的。

首先依据的是传统贸易收支理论，即汇率变动通过相对价格影响各类产品贸易量的相对比重，这是从供给方出发进行分析，厂商调整成本、利润能力不同（Taylor，2000）和产品投入结构不同导致汇率变动时不同行业、不同产品的价格变动水平存在差异。Vigfusson等（2009）认为由于不同产品的汇率需求弹性不同，汇率传递存在异质性，厂商会通过调整成本加成率的方法应对汇率变动带来的影响，从而影响贸易结构。曾铮和张亚斌（2007）认为由于劳动密集型产品和资本密集型产品所使用的进口投人品的比例不同，汇率变动对各类产品的成本价及国际竞争力的影响不同，从而影响一国的出口商品结构。谢里等（2011）认为汇率通过影响相对成本价格从而改变贸易数量结构和贸易金额结构。

由于一种商品的出口数量不仅仅与相对价格有关，还受国外需求弹性的影响，因此学者在进行研究时往往综合这两个因素，从出口商品的供给和需求两个方面分析汇率变动如何影响出口商品结构。肖文和潘家栋（2013）认为不同商品的出口需求弹性和出口供给弹性是不同的，我国劳动力密集型产品的出口需求弹性大而出口供给弹性小，资本密集型产品出口需求弹性小而出口供给弹性大，所以汇率变动会导致出口贸易结构的变化。印梅和王光伟（2013）也强调需求价格弹性在汇率变动引起出口商品结构变化中的作用。

此外，一些学者在此基础上进行了拓展，分析了汇率变动如何通过影响一国产业结构进而影响该国贸易结构。一般认为汇率变动会从两个方面影响产业结构进而影响贸易结构：一是通过资源在不同产业间的重新配置;二是汇率升值利于引进国外的先进技术和设备。Campa和Goldberg（2006）发现不同产业部门对汇率变动的敏感性不同，汇率变动能影响企业利润和行为选择，从而引导资源的流向。邓水兰和温诒忠（2008）在对我国的研究中得出了比较相似的结论，发现汇率变动会导致贸易产品的总成本和利润发生变化，使资源转移到利润高的行业中，从而改变中国的产业结构和贸易结构。马君潞等（2010）認为人民币升值改善了贸易条件，企业可以以较低廉的价格引进国外先进技术和国际资本来降低生产成本，加大企业出口结构的调整速度。

四、人民币汇率变动对中国贸易结构的影响的实证研究

人民币汇率变动对中国贸易结构影响的实证研究，主要是采取SITC一位数、二位数或者HS下的国家层面或者省际的年度数据、季度数据以及月度数据，对相关变量进行格兰杰因果检验、协整分析和脉冲响应分析。由于选取的数据、使用的模型和方法不一样，实证结果也不尽相同。大部分学者实证发现人民币汇率升值有利于优化中国出口商品的结构，也有一些学者认为人民币汇率升值对于出口商品结构具有负向效果，还有学者认为人民币汇率变动对出口商品结构的影响并不显著。

Thorbecke Willem（2008）使用中国向30个国家的劳动密集型产品出口的面板数据进行实证研究，发现人民币升值将大幅减少低技术产品的出口，尤其是纺服、家具和鞋类，从而有利于中国出口结构的优化。陈默（2012）研究发现人民币实际汇率升值促进中、高技术制成品的出口，在一定程度上促进了中国出口商品贸易结构的升级。霍伟东和代薇（2016）实证发现，“汇改后”人民币汇率升值能提高未来资本与技术密集型产品出口比例。郭凯和任儒（2018）构建VAR模型实证检验了人民币汇率对中国出口商品结构的影响，研究发现人民币汇率在短期和长期内都对出口商品结构优化有正向促进作用。

沈奕（2007）的研究表明人民币实际有效汇率贬值能促进中国出口商品结构的优化。张森（2011）认为人民币汇率升值会通过削弱出口产品的国际竞争力。谢里等（2011）选取2002-2008年30个省份的出口数据进行实证检验，发现人民币升值将降低高科技行业的出口占比。他们认为，高科技行业出口商只具有部分盯市能力和高科技产品出口中的加工贸易特征导致了这个与以往研究不一致的结果。

林文凤和王美（2011）的研究发现，人民币实际有效汇率和中国内资外贸企业的出口之间不存在Granger因果关系。田涛等（2014）采用SITC分类标准的月度数据，运用DCC模型从水平层面与波动层面分析了人民币汇率变动与我国出口贸易的关系。研究发现人民币汇率变动对中国商品出口的影响并不显著。

五、总结与评价

目前，学术界从理论机制和实证研究两方面分析了人民币汇率变动对中国出口商品结构的影响，这些研究有助于我们更好地认识人民币汇率变动对不同行业、不同产品出口的影响，对于我国转变外贸发展方式、优化出口结构要求下的汇率管理、调整具有一定的指导意义。但是，目前的研究还存在一些不足，这些不足为我们今后的研究指明了方向：

1.对于如何定义出口商品结构优化，学术界没有形成统一的看法，学者们采用商品名称及HS、SITC分类标准对出口商品进行分类，采取SITC一位数水平或是二位数水平，多是考虑进一步分类的便利性和数据的可得性。受分类标准限制，这些研究很难涵盖所有行业，无法将各类商品统一进行研究。那么采取怎样的分类标准来衡量出口商品结构的优化，在兼顾便利性和数据可得性的同时，使分类符合我国经济发展变化的客观事实且能够准确衡量我国商品出口结构变化的实际情况，值得我们进行进一步的研究。

2.大多数文献样本数据较少，缺乏可信的说服力，因此可以考虑采取省际、双边的季度数据和月度数据，研究人民币汇率变化对不同省份、不同贸易伙伴之间的出口结构的影响。此外，学者们普遍选取的是行业层面的数据，衡量的是行业间贸易结构的变化情况，很少关注行业内贸易结构的变化。

3.人民币汇率变动可以从汇率水平值和汇率波动两个方面影响出口商品结构，而已有文献很少同时从这两个维度进行全面的分析。

参考文献：

[1]Campa J M， Goldberg L S. Pass-through of exchange rates to consumption prices： What has changed and why[J].Staff Reports，2006.

[2]Robert Carbaugh， Darwin Wassink. Exchange rate fluctuations and foreign sourcing[J].International Trade Journal，8（4）：435-446.

[3]Taylor J B. Low Inflation， Pass-Through， and the Pricing Power of Firms[J].European Economic Review， 2000，44（7）：1389-1408.

[4]Vigfusson R J，Sheets N， Gagnon J. Exchange Rate Passthrough to Export Prices： Assessing Cross-Country Evidence[J].Review of International Economics，2009， 17（1）：17-33.

[5]鄧水兰，温诒忠.人民币汇率变动对我国进出口贸易结构的影响[J].国际贸易，2008（09）：26-31.

[6]邓小华，李占风.汇率变动对我国商品贸易结构影响研究[J].数量经济技术经济研究，2014，31（08）：56-71+130.

[7]丁媛.全球价值链视角下汇率变动对中国出口结构的影响研究[D].北京工业大学，2018.

[8]郭凯，任儒.我国出口商品结构影响因素及优化建议研究——基于1995-2017年季度数据[J].东岳论丛，2018，39（05）：148-157.

[9]霍伟东，代薇.新汇改下人民币汇率变动对出口商品结构的影响研究[D].四川：西南财经大学，2016.

[10]马君潞，王博，杨新铭.人民币汇率变动对我国出口贸易结构的影响研究——基于SITC标准产业数据的实证分析[J].国际金融研究，2010（12）：21-28.

[11]田涛，陈鹏，商文斌.人民币汇率变动、异质性传导与出口贸易结构——基于SITC标准产业数据的实证分析[J].上海金融，2014（04）：10-17+116.

[12]肖文，潘家栋.人民币汇率变动对中国出口结构影响的实证分析[J].浙江学刊，2013（02）：166-173.

[13]谢里，隋杨，张娅.人民币汇率与商品出口结构——基于中国省际数据的经验研究[J].投资研究，2011，30（08）：38-50.

[14]杨珺晖.人民币汇率与中美贸易结构——基于HS分类数据的实证研究[J].经济问题探索，2016（02）：134-143.

[15]印梅，王光伟.双边汇率变动、异质性传导与对日出口结构——基于SITC分类数据的实证分析[J].世界经济与政治论坛，2013（04）：129-143.

[16]张森.简析人民币升值对我国对外贸易的影响[J].理论研究，2011（l）：51.

[17]曾铮，张亚斌.人民币实际汇率升值与中国出口商品结构调整[J].世界经济，2007（05）：16-24.

注释：

[1]商品名称及编码协调制度国际公约。

[2]国际贸易标准分类。