中小企业筹资风险及防范研究

王淑娴 陈淑英

摘要：本文在阐述中小企业筹资风险特征的基础上，对筹资风险的内因和外因进行了分析，从提升偿债能力、增强资金流动性、建立多元化的筹资渠道、制定正确的财务决策四个方面提出了筹资风险防范对策。

关键词：筹资风险;防范

筹资风险是指企业在借入资金的过程中受某些因素的影响使企业的负债增加和导致所有者权益的下降。中小企业由于资金规模有限，为了维持企业生产经营所需要的资金，往往需要进行必要的筹资活动。

一、中小企业筹资风险的特点

（一）全面性

公司的筹资风险并不仅仅是管理层的问题，而是涉及到公司的运营、发展以及社会环境的诸多因素的综合考量，这些因素都有可能会对公司的筹资造成一定风险。既然筹资风险具有全面性，企业在进行筹资时更要树立全面的意识，从整体预测和应对筹资风险。

（二）不确定性

所谓的不确定性，是指公司在运营过程中遇到的筹资风险给企业造成的损失是无法计算的，企业的管理者在面对各种筹资风险时，可以判断出该筹资风险可能给公司带来不利影响，但是无法具体计算出相应的结果。另外，对于筹资风险在何时何地以何种形式发生，是否会存在其他问题，也是具有不确定性。

（三）共存性

挑战与机遇并存，同样，风险也是与收益并存。筹资风险在给企业带来危机的同时，也会给企业的发展迎来机遇，即风险和收益存在着相关关系。公司在面临风险时，如果主动寻求机遇，积极变革，可能会收取收益。

二、筹资风险影响因素

（一）筹资风险的内因

根据公式资产=负债+所有者权益，筹资风险的内因主要和企业的负债相关。在资产条件不变的条件下，企业的负债越多，导致所有者权益的减少，是筹资风险上升。而负债的规模、利息率、期限这三个因素共同影响着企业负债的变化。

（二）筹资风险的外因

1.企业的经营风险

一个企业在发展的过程中必然会产生一定的经营风险。企业的经营风险是与筹资风险是有所不同的，但是经营风险高低的变化是会影响筹资风险的变化。息税前利润就可以直接反应经营风险。

2.预期现金流入量和资产的流动性

预期现金流入量是指企业在发展过程中资金的流入，资产的流动性是指企业现有资金与可在短时间内收回资金的总计。前者反应的是企业现实的偿债能力，后者反应的是企业潜在的偿债能力。一般企业在偿还本息时都会使用现金，此时就需要看企业的预期现金流入量和资产流动性的强弱，一家企业的预期现金流入量和流入资金强，那么在偿还债权人本息时一旦资金无法承担，该企业将在短时间内变现其资产，可以使企业在一定时间内偿还本息。相反，一家企业的预期现金流和资产的流动性弱，则该企业就未能有充足的资金去偿还，企业就会面临严重的财务危机。

3.金融市场

要想使企业负债经营问题得到解决，那么我们必须把握好金融市场这个因素的影响，金融市场对于企业负债经营的影响表现在很多方面，一方面借款时金融市场的资金供求关系会影响负债利息率。另一方面，利率以及匯率的变动。也会增加企业筹资的风险。因此，我们要正确处理金融市场问题，这样才能在资金融通时掌握主动。

筹资风险是内因和外因综合作用、相互影响而产生的。在企业处于负债经营的模式时，如果这时候经营风险增加、预期现金流入量降低，并且资产的流动性下降、金融市场不稳定，那么企业就有可能出现筹资风险，并且筹资风险和负债的比例以及期限结构呈正相关。但是，负债比例的高低和筹资风险大小并不完全同步，如果企业处于平稳发展阶段，并且其他外部风险较低，那么就算是企业的负债比率较高，筹资风险也不会太大。

三、中小企业筹资风险防范对策

全球经济的发展越来越复杂，企业之间的竞争也日益激烈，没有一个公司可以长久不衰的发展下去。通过以上对石家庄锦盛菲云商贸有限公司的财务数据的分析，我们可以了解到该公司虽然整体发展形势良好，但其内部也存在着隐患。面对多变的市场环境，企业应时刻保持警惕，树立危机意识，从整体出发，构建合理的风险预警体系，降低风险危害。

（一）控制负债规模、提升偿债能力

适度的负债规模不仅有利于企业资金的创造能力，还能够帮助企业筹集资金生存下去，加速公司规模的扩大。反之，公司的负债越多，则企业的筹资风险也会上升，对企业今后的发展也会带来负面影响，严重时，过高负债会导致公司破产。所以，应严格控制负债规模，降低公司的财务风险。其次，在控制负债规模的同时，也应该提升该公司的偿债能力：第一，加强存货的日常管理;第二，科学举债与优化资本结构、降低财务风险的紧密联系;第三，选择适合的筹资方式，制定合理的偿债计划，做到量出为入，有备无患。

（二）增强企业资金的流动性

导致企业资金的流动性偏弱，一般有两种情况：第一种是企业的存货（材料、在制品及成品）较多，即变现能力弱;第二种是公司的应收及预付款项较多，即企业的偿债能力弱。一方面，对于企业的存货来说，公司应该加强对存货的管理，加大对存货的清查力度，稳定存货的供应渠道，尽量减少库存积压，减少资产减值的风险。另一方面，产生企业应收账款上涨的主要原因是赊销，所以，我们可以通过以下几个方面去做：第一，加强对客户资信状况的监察力度。第二，公司制定有效的催收措施，提升款项的回收能力。

（三）建立多元化的筹资渠道

公司筹集资金主要是通过内部和外部两种途径，如果公司仅仅依靠自有资金和银行借款外部筹资途径显然是不够的，这就需要采取更多方式进行筹资。企业在进行筹资时。除依靠企业自有资金以外会优先选择银行借款方式去进行筹资。商业信用筹资是商业企业采取的短期筹资方式，它主要有三种方式：欠账、期票和商业承兑票据。商业信用具有成本低、使用灵活等优点，在许多发达国家得到了广泛的应用。一个企业应该选择更安全、更稳妥的筹资方式，此外，还应结合公司发展的内外环境的变化，防止出现负债规模扩大，给企业造成不可估量的损失。

（四）制定正确的财务决策

充分考虑社会环境与企业的经济效益水平、发展速度、行业特点等因素。针对企业外部社会环境的影响，如2020年我国受疫情影响，该企业在2020年营业利润也有小幅度的下降，公司应深入分析营业收入下降的原因，企业要从自身的经营状况和外部环境出发，灵活的选择筹资方式。对于企业外部环境金融市场的影响，如果金融市场状况不良，使得借款利率提高，进而使企业利息费用的负担过重、利润降低，甚至企业在无法负担过高的利息费用的状况下使得企业面临破产。因此，企业为了满足生产经营和发展的需要，企业应正确分析筹资方式的利弊，制定多样的、利益最大化的筹资组合方式，减少筹资风险。

综上所述，中小企业在生产经营中进行筹资，就必须承担一定风险。因此，中小企业需要全面认识筹资风险，重视筹资风险的作用和影响，并提出合理的解决方法。最大程度上使企业能够取得负债经营所产生的收益，对企业的筹资风险降到最低，使企业得到更好的可持续发展。

参考文献

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