地方AMC参与不良资产处置研究

梁宏宇

【摘  要】随着社会经济的高速发展以及城市化建设的持续深入，社会已进入全新的发展进程，然而，由于近年来受到内外部环境变化的影响，银行业处于不良资产连续攀升以及金融风险不断提高的状态当中，这使得针对各类不良资产的处置成为需要重点关注的内容。目前，不良资产具有整体规模较大以及结构复杂等多种特征，如果仅通过四大AMC（资产管理公司）很难进行消化，而地方AMC作为服务地方经济发展的稳定机构，应当积极主动地参与不良资产的处置。基于此，论文探讨了地方AMC具备的优势，分析了当前不良资产处置面临的机遇与挑战，针对地方AMC参与不良资产处置提出了建议，以供参考。

【关键词】地方AMC；不良资产处置；建议

【中图分类号】F830.42；F832.39                                             【文献标志码】A                                                 【文章编号】1673-1069（2023）07-0110-03

1 引言

在近年来的发展进程中，由于新冠肺炎疫情的影响，世界经济发展受到重创，而我国也同样如此，为有效解决经济发展较为困难的问题，我国提出加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。由于疫情的冲击和影响较大，不良信贷资产呈现出规模较大的特征，如果仅利用四大AMC对这部分不良资产进行处置与消化是不现实的。因此，这就需要提高对地方AMC的重视程度，而地方AMC具备对区域风险进行处置与化解的重要责任，应当积极与四大AMC共同参与不良资产的处置工作，针对不良资产做好风险化解以及存量调整等多项工作内容，从而为后续社会经济的稳定发展奠定坚实的基础。

2 地方AMC具备的优势

2013年中國银行业监督管理委员会印发《关于地方资产管理公司开展金融企业不良资产批量收购处置业务资质认可条件等有关问题的通知》（银监发〔2013〕45号），在通知中对地方AMC的地位进行了明确，地方AMC取得资质条件，可以开展批量收购和处置金融企业不良资产业务[1]。为增加金融不良资产的处置渠道，从而促进市场良性竞争，进一步支持发展地方AMC，中国银行业监督管理委员会于2016年10月印发《适当调整地方资产管理公司有关政策的函》（银监办便函〔2016〕1738号），规定“各省级人民政府原则上可设立一家地方资产管理公司的限制，允许确有意愿的省级人民政府增设一家地方资产管理公司”。同时，放宽《金融企业不良资产批量转让管理办法》（财金〔2012〕6号）第三条关于地方资产管理公司收购的不良资产不得对外转让，只能进行债务重组的限制，允许以债务重组、对外转让等方式处置不良资产，对外转让的受让主体不受地域限制。中国银保监会办公厅于2019年7月印发《关于加强地方资产管理公司监督管理工作的通知》（银保监办发〔2019〕153号），限制地方资产管理公司为银行类金融机构提供通道、违规为项目提供融资，引导脱虚向实、回归本业。

在我国针对不良资产进行处置的体系中，全国层面与地方层面之间存在不平衡的问题，这使得地方不良资产的处置始终存在较为显著的缺陷。为了有效转变这种结构，应当充分发挥地方AMC具备的实际作用。我国目前正处在第二轮不良资产的爆发阶段，各类不良资产呈现出区域化特征。在这种特殊背景下，我国地方AMC的顺利发展能够在根本上提高区域不良资产的处置能力，有效改变原本的融资困境。同时，地方AMC在本质上属于一种经济“净化器”，能够在根本上保全资产，大幅度降低损失。目前，我国经济逐步进入新常态，受到资金回流等因素影响，企业面临的困难与风险正在逐步加剧，这使得地方AMC可以在其中更好地发挥自身的作用。此外，地方AMC属于不良资产实现市场化与多元化处置的主要动力，可以丰富不良资产处置市场，完善不良资产处置生态体系。不良资产处置的市场化，可以化解不良资产处置压力，提高不良资产处置效率。通过地方AMC的构建，能够在根本上增加市场的主体，使得不良资产的处置市场形成一种多元化的发展格局，以此提升后续的市场化程度。地方AMC与四大AMC之间可以强化分工，在后续工作阶段实现相互补充，共同完成对于不良资产的处置工作[2]。

3 不良资产处置面临的机遇与挑战

3.1 不良资产处置面临的机遇

3.1.1 银行不良资产规模逐步扩大

受到经济增长放缓的影响，银行贷款违约量不断上涨，并且，随着政府加大力度管控影子银行，商业银行在发展过程中面临巨大的压力。由于疫情的影响，商业银行的资产质量明显下降，并且呈现出持续发展的态势。总体来看，银行业的不良资产，主要以国有银行为存量，以中小银行、农商行、农村信用合作社为增量。尤其是中小型地方银行，其面临的风险将随着时间推移逐步暴露，影响程度较高。

银保监会的数据显示，2022年末银行业金融机构不良贷款率1.71%，不良贷款余额2.98万亿元，从2012年开始，该数据已连续11年增长。此外，商业银行关注类贷款余额首次突破4万亿元，达到4.1万亿元，呈逐年递增的趋势。从2016年开始，商业银行关注类贷款余额维持在3万亿元以上。银行业2020-2022年每年处置不良资产规模分别为3.02万亿元、3.13万亿元、3.10万亿元。我国银行业连续3年保持“3万亿+”的不良资产处置规模，累计达9.25万亿元。银保监会在2022年工作总结时提出将继续加大力度支持不良资产加速处置。

3.1.2 流动性援助机会不断增加

在复杂多变的内外部环境下，一些行业、企业面临的风险日益加剧，不少中小微企业不得不停工停产。由于企业综合能力、抗风险能力较弱，在疫情影响下，维持现金流的难度大幅增加，并且暴露出紧迫的贷款需求，甚至导致企业发生贷款逾期等问题。此时，对于这类企业，资产管理公司在流动性援助、产业重整并购、上市公司资源获取方面的机会增加，可以让资产管理公司利用低成本，获取到更加优质的经营类资产。在这类方式的作用下，企业可以享受到资金注入带来的利息收入，也可以利用资产价值提升获取更多经济收益。

3.1.3 国家不断出台政策支持不良资产处置

为应对不良资产压力，银保监会等监管部门不断疏通不良资产核销、资产批量转让以及抵债资产处置等政策难点、堵点，连续出台了多项规范性文件，拓宽了资产处置渠道，同时，指导银行采取多样方式加大对不良处置的力度。无论是不良贷款的处置政策、参与机构、交易平台、处置对象，都较之前发生了明显变化，金融不良贷款处置进入新时代，迎来新局面、新格局。

2022年6月6日，银保监会发布的《关于引导金融资产管理公司聚焦主业，积极参与中小金融机构改革风险化解的指导意见》（银保监办发〔2022〕62号）提出，在保证AMC合规、合法、深耕金融风险化解主业的基础上，进一步拓宽AMC的业务范围，扩大对不良资产业务的认定范围和标准，即金融机构可以将涉及债委会项目、债务人已进入破产程序、已逾期90天以上的本金或利息等权益、已出现违约的公开市场债券、因疫情影响延期还本付息后再次出现逾期的资产或相关抵债资产等五大类金融资产转让给AMC。国务院办公厅于2022年5月印发《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》（国办发〔2022〕19号），确立了不良资产管理公司在盘活不良资产中的关键作用，对不良资产收购处置业务给予了更大的灵活性和政策性支持。

3.2 不良资产处置遇到的挑战

3.2.1 不良资产依靠经济上行盈利困难重重

分析宏观经济增速可知，经济增速会受到一些因素影响，包括周期、趋势以及外生变量。此次疫情可以归属为短期外部扰动变量，所以对经济的影响更多表现出阶段性特征。立足时间视角，此次疫情对宏观经济的影响，将随着疫情防控的放开逐步减弱，加之现阶段经济增长的趋势性、周期性，会逐步降低疫情的影响。对于拥有大量存量不良资产的资产管理公司而言，受到疫情的影响，很难实现在经济回暖时以高价转让、处置现有不良资产，难以达到获利的目标，如果未能实现利润目标，资产管理公司必然面临非常大的资金压力。

3.2.2 不良资产处置难度大且周期長

当前，资产管理公司在处理不良资产过程中面临较多挑战和较大难度，这一点主要表现在不良资产处置利润率较低、市场容量和资金供应持续收窄、缺乏专业的尽职调查和处置团队、欠发达地区流动性差、缺乏创新处置方法和缺少共赢意识。对于中小微企业而言，如果仍然采取传统的处置方式，如司法处置、破产清算、清收催缴、强制执行等方式，会进一步加剧企业危机。除此之外，在疫情期间，法院堆积了大量案件，这必然会延长不良资产处置周期。

3.2.3 不良资产回收率较低、案件执行困难

目前，部分债务人会通过各种手段阻碍案件执行，如转移隐藏资产、虚构民间借贷、不断上访等方式，债权人难以获取债务人的财产信息。此外，为了维护社会稳定，通常会保障被执行人最低生活标准等，不良贷款诉讼虽然基本胜诉，但执行回收率极低，耗费了大量人力、物力和财力。现阶段，部分债务人通过聘请专业律师，隔离债务，有计划地逃废债，滥用执行异议、第三人异议等法律程序，恶意拖延整个处置清收的进程。同时，债权实现需要前期垫付较大成本，如诉讼费、律师费等。虽然胜诉后法院判决诉讼费、律师费等为实现债权的费用由败诉人承担，但由于败诉人无支付能力，只有通过执行后再行扣除该部分费用，需要长期占用大量资金。

3.2.4 资产管理公司承接压力大、能力待提升

随着我国经济结构调整和产业升级转型，不良资产的主要来源从“两高一剩”等传统行业向其他领域蔓延。经济发展趋缓让市场参与者的积极性有所降低，市场的活跃度有所下降，加之疫情的影响，加大了不良资产的处置难度。近年来，我国不良资产的存量规模增长幅度均保持在两位数，但是资产管理公司的注册资本增幅落后于不良资产，资产管理公司承接不良资产的能力受到限制。随着贷款风险大面积集中暴露，资产管理公司需要整合各方面能力，包括业务经营、风险定价与管理、投行化处置等，平衡各方利益诉求，提供整体解决方案。

4 地方AMC参与不良资产处置的建议

4.1 明确基本的战略定位

地方AMC在实际发展进程中，应当紧紧把握住后疫情时代不良资产市场发展规模不断扩大的机会，在内部明确基本的战略定位，逐步提高对于不良资产处置业务的重视程度，以此为基础更好地优化本地市场环境。一方面，地方AMC应当充分发挥自身具备的比较优势，确保能够实现与四大AMC之间的差异化发展，通过地方AMC能够将区域内部的中小规模银行作为主要发展的目标用户，以此对以往四大AMC处置业务的空白地带进行填充处理，有效发挥地方AMC的地缘优势，结合实际情况制定出个性化的服务方案，对本地不良资产处置起到良好的促进作用；另一方面，地方AMC要对不同时期的发展模式进行深入探究，以此为基础实现可持续发展，充分借鉴国际先进投资机构的发展经验，在内部确定好短期、中期以及长期的发展模式，从根本上提高经营的灵活性，为后续的稳定发展奠定坚实基础[3]。

4.2 探索多元化的融资模式

在目前的社会发展进程中，我国不良资产整体规模呈现出不断扩大的趋势，而在不良资产的处置业务中，主要囊括了民营资本以及国外资本等多种形态的资本，这就需要地方AMC逐步加大与民营投资主体以及境外投资主体之间的资金合作力度，积极主动地与各大市场主体之间进行对接，在优化内部运行机制的基础上，完成对于各类不良资产的高效处置。同时，要积极争取监督管理部门的支持，尽量放宽融资条件，帮助地方AMC获取与四大AMC平等的融资机会，在逐步拓展融资渠道的基础上，降低融资成本，促进整体处置效率提升。除此之外，应当充分发挥地方AMC具备的地缘优势，利用地方AMC的资源优势，逐步加大与各大新兴产业与龙头企业之间的合作力度，探寻出具备更高价值的投资机会。此外，应当加大对于人才队伍的建设力度，积极培养专业化的复合型人才。通过互联网技术、大数据技术以及区块链技术等多种技术手段，建立“金融+科技”的全新模式，丰富对于不良资产的处置手段，从根本上提高不良资产的处置效率与处置质量，为社会经济的稳定发展奠定坚实基础[4]。

4.3 加大力度处置存量不良资产

一方面，地方AMC应当根据实际情況合理调整不良资产业务策略，改变以往不良资产包的争夺收购局面，逐步转向区域市场内有价值的经营类资产包收购。在此过程中，应当按照委托处置类业务、抓住特殊收购业务的方式，加速处置存量不良资产项目，最大程度上缩短处置周期，逐步从规模效益发展为质量效益。此外，可以根据实际情况对不良资产进行基金投资，合理延长不良资产投资周期。另一方面，要注重二级市场的培育，促使二级市场流动性进一步增加。在具体实践中，应当注重提高现有债转股政策的兼容性，进一步明确项目操作指导，逐步完善相应的法律问题，彻底打破不良资产证券化产品遇到的流通屏障，促使不良资产证券化产品可以更好地在二级市场流动。

4.4 获取破产管理人资格

地方AMC取得破产管理人资格，可以充分发挥地方AMC的优势，积极参与企业破产重整，进而更好地搭建资源整合平台，并在此过程中，协调多方面主体，包括金融机构、政府、公检法、中介机构等，充分发挥各类主体的作用，帮助企业尽早脱离困境，转危为安。对于地方AMC而言，积极推进企业破产重整项目，可以进一步推进地方AMC创新业务模式，从而达到化解不良资产、促进地方产业转型升级、带动地方经济发展的目标。

5 结语

综上所述，在目前的社会发展进程中，由于新冠肺炎疫情及国内外复杂形势产生的不良影响，我国不良资产规模呈现出不断扩大的趋势。因此，为了更好地解决这一问题，实现对于各类不良资产的高效处理，应当充分发挥四大AMC的实际作用，并将地方AMC与四大AMC有机联合和高效协同，进一步明确地方AMC在不良资产处置过程中具备的优势，不仅需要在实际处置过程中明确基本的战略定位，而且应当结合实际情况探寻出多元化的融资模式，加大处置存量不良资产的力度，适时获取破产管理人资格，以此全面提高不良资产的处置水平。

【参考文献】

【1】蔡弘毅.地方资产管理公司处置不良资产的策略和方式探析[J].时代金融，2021（23）：28-30.

【2】光大集团课题组，徐金麟.地方AMC可持续发展问题研究[J].中国金融家，2021（7）：109-114.

【3】张永文，曹佳佳.不良资产处置：资产管理行业的下一片蓝海[J].山东国资，2021（5）：60-62.

【4】王亮亮.地方AMC参与不良资产处置的运行机制及政策建议[J].浙江金融，2020（11）：35-42.