启航2024：曙光将至

张桔

“曙光照寒意，春暖待花开。”本周2023年股市落下帷幕，经过跌宕起伏的一年后，股市内外利空因素基本出清，2024年A股市场有望重拾信心。

“恢復”或成为2024年资本市场关键词。首先从国际环境看，2023年对股市形成重大扰动的美联储加息因素或缓解。华尔街多预计2024年美国经济增长不如2023年，如果美联储为避免经济衰退力图实现软着陆，有望提前开启降息周期，降息的中位预期为75个基点。

再从内生经济看，完成全年GDP增速超5%已成定局。而随着宏观政策效应持续显现，国内需求逐步恢复，工业企业利润增长明显加快。统计局最新数据，2023年11月规模以上工业企业利润同比增长29.5%，增速较10月明显加快，利润连续4个月实现正增长。同时，随着时间推移，此前的“疤痕效应”会加速衰退，居民消费信心会愈发增强。

由此，2023年持续压制股市的两大因素有望大幅改善，叠加本周最后三个交易日异动，投资者信心有望快速回归。

流动性方面，多重迹象显示也有望得到极大程度缓解：首先从2023年下半年开始居民存款没有明显变化，从宏观货币总量看2024年货币供给较为宽松，流向资本市场资金或增加。其次2023年最后一周，外资风向标北向资金趋势逆转，周四单日净买入超百亿元。此外新基金援军箭在弦上，2024年首批38只新品发行定档。

产业突破映射2024年投资机会。最后一周半导体领域传来利好，中美半导体巨头福建晋华、美光科技六年纠纷达成和解。而稍早一周特斯拉储能超级工厂项目在上海启动，初期规划年产商用储能电池1万台。与此同时，首家被跨国药企收购的国产创新药公司出现，花落亘喜生物。

消费电子和汽车领域同样带来跨年惊喜，华为发布新品“巨幕手机”刷屏市场；中国车市年销或冲击3000万辆，出口首超日本剑指全球第一。具体到厂商，华为问界M9大定已超5万，雷军也在本周发布小米的首款轿车SU7。

而已经披露年报预报的上市公司同样传递着喜讯。根据Wind数据，截至周四，2023年报业绩预告预喜率达到六成。经历了四季度短暂的题材狂欢后，股市节奏有望重回价值主线上来，毕竟市场转暖后大概率会上演均值回归。

2024年，希望与挑战同在，在此本刊编辑部预祝读者新年快乐、投资顺利！