智能仪表需求提升

《股市动态分析》研究部

近年来，随着我国天然气消费量的整体上升，推动了智能燃气表行业的健康发展。同时，伴随着近年来燃气安全事故的时有发生，天然氣行业的安全性提升到了新的高度，安全用气理念深入人心，使得智能化成为时代趋势，智能燃气表作为燃气运营管理的重要组成部分，近年来，在智慧城市建设、物联网时代背景下，智能燃气表市场的规模在不断提升。

智能水表与智能燃气表一样，均属于公用事业终端智能化发展的阶段性产品，二者技术属性和应用属性具有一定的相似性，智能化是社会发展的必然趋势和目标。根据先锋电子和青岛积成公开发行说明书，我国燃气系统的起步较早，截止2020年智能燃气表的渗透率已经达到81.4%，而与智能水表2020年渗透率尚不到50%。参考智能燃气表发展历程，智能水表渗透率也具有较大提升空间。

政策带动智能仪表需求提升

近年来，我国发布了多项城市改造建设政策，有望带动居民、工商业水表、燃气表等智能仪表新一轮老旧更换需求，加速智能化渗透，催化行业需求。

2023年5月25日，中共中央、国务院印发了《国家水网建设规划纲要》。纲要提出，到2025年，建设一批国家水网骨干工程，国家骨干网建设加快推进，省市县水网有序实施。到2035年，基本形成国家水网总体格局。

纲要提出，一方面要加强水资源节约集约安全利用，建设节水高效水网工程。对水资源超载区水网建设，要加强需求侧管理，大力推动各领域节水。另一方面，要推进市场改革，规范明晰用水权，完善用水权市场化交易制度，深化水利投融资体制机制改革，落实水价标准和收费制度，深化农业水价综合改革，健全节水激励机制。国家水网总体将布局推动水表增量需求。

2023年7月21日，国务院常务会议审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，会议指出，在超大特大城市积极稳步实施城中村改造是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措，要加大对城中村改造的政策支持。截至2021年末，全国共有超大城市8个，分别为上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津、武汉。全国特大城市11个，分别为杭州、东莞、西安、郑州、南京、济南、合肥、沈阳、青岛、长沙、哈尔滨。

分析机构认为，此次城中村改造新政覆盖面较广，水表和燃气表作为公用事业基础设施类仪表，有望迎来新一轮存量更换需求的集中改造期，超声水表和智能燃气表作为公用事业仪表类技术迭代产品，有望在城中村改造中得到大规模使用，看好超声水表和智能燃气表下游需求提升。

2023年8月11日，国务院安全生产委员会发布《全国城镇燃气安全专项整治工作方案》，明确三阶段开展城燃安全整治，“用3个月左右的时间开展集中攻坚，全面排查整治城镇燃气全链条风险隐患；用半年左右时间全面完成对排查出风险隐患的整治，构建燃气风险管控和隐患排查治理双重预防机制；到2025年底前，建立严进、严管、重罚的燃气安全管理机制，完善相关法规标准体系，基本建立燃气安全管理长效机制”。

近年来，我国城镇燃气安全事故频发，政策提出加快老化管道和设施改造更新，统筹推进城市燃气管道等老化更新改造、城镇老旧小区改造等工作；对瓶装液化石油气的使用提出了更为严格的安全管理要求，支持餐饮企业使用管道天然气，“瓶改管”需求有望提升。

同时，政策提出推进燃气安全监管智能化建设，实现对管网漏损、运行安全及周边重要密闭空间等的在线监测、及时预警和应急处置。政策推动加快老旧管道改造与“瓶改管”，智能燃气表与配套安全装置的需求有望提升。

2024年3月13日，国务院发布了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，方案提出，要加快建筑和市政基础设施领域设备更新。围绕建设新型城镇化，结合推进城市更新、老旧小区改造，以住宅电梯、供水、供热、供气、污水处理、城市生命线工程等为重点，分类推进更新改造。推进各地自来水厂及加压调蓄供水设施设备升级改造。有序推进供热计量改造，持续推进供热设施设备更新改造。持续实施燃气等老化管道更新改造。推动地下管网、窨井盖等城市生命线工程配套物联智能感知设备建设。

2024年4月8日，住房城乡建设部又印发了《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案》。方案要求，到2027年，对技术落后、不满足有关标准规范、节能环保不达标的设备，按计划完成更新改造。

方案提出十项重点任务：住宅老旧电梯更新、既有住宅加装电梯、供水设施设备更新、污水处理设施设备更新、供热设施设备更新、液化石油气充装站标准化更新建设、城市生命线工程建设、环卫设施设备更新、建筑施工设备、建筑节能改造。明确了中央预算内投资、中央财政补助、税收优惠、再贷款贴息等配套支持政策，强调实施标准提升行动，加快更新淘汰建筑和市政基础设施领域老旧高耗能等不达标设备。

未来市场空间可观

多方分析机构数据显示，智能水表及智能燃气表过去多年渗透率持续增加，并且未来市场空间依然可观。

智能水表方面，根据浙商证券计算，我国智能水表行业2021年市场规模为100亿元，同比增长30%，2017年至2021年行业复合增长率为27%。在控制漏损率和国家水网建设等一系列相关政策下，智能水表需求将进一步提升且集中度预计提高，竞争格局有望改善。

根据智研咨询整理，我国智能水表的市场渗透率2008年至2021年期间连年提升，2008年智能水表市场渗透率仅8.1%，2021年智能水表市场渗透率已上升至40%以上。随着新型城镇化、智慧城市、海绵城市、节水型城市及城乡供水一体化的建设，未来智能水表将会深入覆盖更多居民用户。

头豹研究院预计，2027年中国智能水表行业市场将达到184.40亿元，2022-2027年复合增长率为13.77%。（见图）

图：2018-2027年中国智能水表市场规模预测

数据来源：头豹研究院

智研咨询《2020-2026年中国智能水表市场深度调查与投资前景分析报告》预计，2026年我国智能水表市场销售量约7000万台。

智能燃气表方面，根据智研咨询统计，2015年-2021年我国智能燃气表年市场规模由40亿已提升至87.61亿元，预计2024年中国智能燃气表市场规模达到100亿元。

另根据浙商证券测算，中国智能燃气表行业市场规模从2017年的56亿元增长至2021年的88亿元，2021年同比增长15%，2017年至2021年行业复合增长率为12%。在2022年中发布的老化改造相关政策的助力下，2022下半年至2025年将是集中改造期，且存量市场的不断扩大和城镇化率的提升趋势为行业提供了中远期需求保障。2022年至2027年行业复合增长率约为15%，2027年市场规模约达200亿元。