全面推行EVA考核工作的思考

郭 燕

(中国石化江苏油田分公司,江苏 扬州 225009)

全面推行EVA考核工作的思考

郭 燕

(中国石化江苏油田分公司,江苏 扬州 225009)

随着市场竞争的日益激烈,人们逐渐认识到,企业的价值创造能力决定了企业的可持续发展。在这一背景下,经济增加值(EVA)作为一种新型的管理模式应运而生。

经济增加值;财务管理;激励制度;国有企业

一、EVA的内涵与经济本质

EVA(Economic Value Added)即经济增加值,是由思滕思特公司在 20世纪 90年代提出的。EVA的基本计算公式为:经济增加值=税后净经营利润-投入资本总额＊加权平均资本成本。从计算公式可以看出,EVA与传统会计利润指标最本质的区别就在于引入了资本成本的理念,因此,EVA比传统的指标更能体现投资者的利益,更能反映企业的核心竞争力和经营现状。从根本意义上说,EVA是一套正确度量企业业绩的全新的评价体系。

二、推行EVA的必要性和意义

央企的业绩考核体系主要以财务指标为主。针对传统指标的缺陷,国资委颁布了《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》,从2010年起全面采用EVA对中央企业经营业绩进行考核。这一决定意味着央企从战略管理进入价值管理的新阶段。企业将从以利润为王的经营理念,转向价值至上的管理思路。具体来说,引入EVA有以下作用。

一是有利于遏制国有企业投资冲动,合理控制风险。长期以来,国有企业对国有资本的成本基本没有概念。用 EVA来评价公司业绩,促使经营者综合考虑收益与风险,谨慎投资,可以实现企业盈利的终极目标。

二是有利于企业实现资源有效配置。以利润为导向时,企业资源会向高利润率的业务配置,而 EVA同时受利润率和资本占用率影响,以EVA为指挥棒,有助于实现集团内部经济资源的更有效配置。

三是有利于促进企业的可持续发展。EVA指标的设计着眼于企业长期发展,EVA管理体系中科学的会计调整鼓励企业的经营者进行能给企业带来长远利益的投资决策。采用 EVA考核体系,可以使国有企业克服短视行为,鼓励经营者专注于企业长期业绩的提升。

三、EVA在我国运用的局限和难点

以我国目前的情况来看,ERV管理体系也有一定的局限性,制约了ERV业绩评价方法的实施及效果。

一是EVA指标本身仍具有一定的缺陷,限制了其应用的可能性。如在不同规模的企业之间,经济增加值无法进行比较;企业不同的发展阶段,经济增加值表现出不同的特点,处于成长阶段的企业经济增加值要比成熟或衰退阶段的企业小。

二是对EVA计算指标有着重要影响的资本成本难以合理取得。在理论上,资本成本计量方法采用加权平均资本成本(WACC),其中,债务资本成本根据企业的实际情况确定,权益资本成本的确定通常采用资本资产定价模型(CAPM)来计算。由于CAPM假设市场是完全竞争的,而CAPM的假设条件与资本市场的现实情况相差甚远,由此计算出的资本成本合理性值得怀疑。

三是EVA的计算方法需要较高的技术水平。根据EVA原理,需要对按照公认会计原则编制的财务报表进行高达165项的调整。这需要操作者精通财务报表编制,对EVA与财务报表存在的差异有准确的理解。

四、EVA指标实施过程中应该把握的要点

尽管EVA指标在我国业绩评价中还存在这样那样的缺陷,但由于EVA指标体现出的优势,仍然有广阔的发展前景。具体实施中应该主要把握以下几个要点。

一是加强EVA的宣传培训,以保证其顺利实施。EVA理论的成功,需要有与之相匹配的制度环境和公司治理机制,因此要顺利实施EVA,要进行适当的培训和宣传工作。企业干部职工要加强对EVA理论的学习,让EVA融入企业文化,将EVA建设成为企业的沟通语言和共同理念。

二是将EVA与企业激励制度相结合。EVA的施行,离不开让所有人积极、主动、高效地做好本职工作。以EVA为基础的激励制度可使股东、管理者和员工的利益紧紧地联系在一起,避免了传统激励制度下所出现的过度关注短期目标的行为。

三是明确调整的会计项目。EVA计算过程中,需要对经营净利润进行调整,其目的是转换会计数据为经济利润,因此在 EVA考核机制前,应明确EVA调整项目并相对固定下来,使接受EVA考核的单位能够掌握理解。

四是准确核定资本成本率。资本成本率反映了投资者对投入资本的回报要求,其确定对EVA的计算具有重要影响。投资者的风险承受程度通过资本成本率体现,较高风险需要较高预期回报做补偿。债务成本率一般以银行贷款利率或企业实际发生的利息率为基准,而股权资本成本率较难确定,一般根据企业所处行业的风险程度、所处地域等多种条件确定。

综上所述,EVA作为先进的管理理念和管理方法,可以对传统的业绩衡量指标起到很好的补充作用,因此,引入并关注EVA,对促使企业逐步实现从追求利润最大化到效益最大化并转向追求价值最大化,从而推动企业又好又快发展,无疑具有很重要的现实意义。

[1]李长青,王琴.EVA理论研究[J].内蒙古科技与经济,2006(22).

F720

A

1673-1395(2010)04-0212-02

2010-05-12

郭燕(1972—),女,山西翼城人,注册会计师,主要从事油田企业会计管理研究。

责任编辑 韩玺吾 E-mail:shekeban@163.com