历史或将再次重演

硅谷子

节前我们指出本轮行情一直领涨的银行、地产等主流权重品种在沪指突破2400点后率先进入回调整理，预示着节后有可能出现“二八”行情转换，市场热点或将转至中小市值品种及补涨个股行情中。

后市如何研判及操作，下面结合政策消息面和市场热点作进一步分析：

一、政策消息面利空突现。包括国务院要求严格执行楼市限购、扩大房产税试点等“国五条”政策出台、暂停数月之久的IPO或将在4-5月份开闸、大小非解禁数量庞大等，而停发IPO以及外资入市一直是本轮行情的主要推动力，因此，IPO重启和外资减持行动对市场的压力也是不容忽视的。另外，央行近8个月来首次正回购，本周净回笼资金9100亿，创下公开市场操作历史上的单周最高纪录，令年初货币市场泛滥的资金面（银行信贷首月超万亿）明显收敛。与此同时，美联储1月政策会议纪要显示QE或提前结束，远快于各界此前的预计，直接导致美元持续大涨，欧美股市和大宗商品期货大跌，影响了国内期铜、金银、焦炭、橡胶、玻璃等商品暴跌，亦导致煤炭、有色资源股等成为继金融、地产等主流品种之后的又一杀跌主力。

二、消息驱动个股短炒及补涨痕迹较重。春节期间，环保部重拳出击大气污染治理、多晶硅“双反”初裁结果即将公布、国务院出台医改新政等行业利好，分别刺激了环保（创业环保、雪莱特、天壕节能、山大华特）、光伏（海润光伏）、医药（海翔药业、嘉事堂）及血液制品（博雅生物、上海莱士、*ST生化）、抗癌概念（香雪制药、振东制药）等轮番反弹；巴菲特收购美国食品巨头亨氏、欧洲“马肉”风波搅动全球食品股的消息直接带动了黑牛食品、洽洽食品、佳隆股份、天山生物、克明面业等个股活跃；受益老厂区搬迁、土地潜在巨幅增值空间的广东“三旧改造”概念广州浪奇、珠江啤酒、冠豪高新等、石墨烯制备技术获突破进入“膜时代”消息驱动的中航三鑫、华丽家族、金路集团等以及天然气酝酿大幅提价消息刺激的燃气股一度冲高，至于“两会”概念的文化传媒（华数传媒、*ST远东）、以及在大盘调整期充当防御品种的酿酒（上海新梅、金种子酒、青青稞酒）、消费（昆百大、梦洁家纺）、重组股（ST宏盛、*ST武锅B、东电B）及摘帽概念股（南化股份、博信股份）等也异常活跃。不过在大盘调整期间，这些题材股以及补涨、防御品种表现往往比较短暂，若目前股指反抽后继续破位下行，则上述个股仍有可能存在补跌风险。

三、历史重演的可能性较大。在本轮行情启动之初，笔者曾分析过其走势可能与历史上最近的一次政府换届行情（2003年初的1311-1649点以及年末的1307-1783点走势）相类似，即股指连续逼空一步到位、短线强势调整特征明显，等到真正出现大幅回调时这一波行情可能就结束了。这两波行情的主力都是采取比较凶悍的操盘手法，高举高打权重股当年是钢铁、汽车等五朵金花，这次是大金融概念，而且基本上与大众逆向思维。目前走势最大的可能性是在连续杀跌至前期整理平台2280-2300点后，出现止跌反抽或短暂的技术性反弹，在此期间前期热点龙头股或强势品种将有一次反抽行情。不过若股指继续下探且幅度过深的话如跌穿2250点至2230点，则最乐观的反弹也只能看作是构筑双顶走势，如同去年2478点见顶后探至2242点反抽至2453点，反弹时间可能就在“两会”前后。