央行再次降准利好疲软楼市

大默

央行近日宣布，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。央行在继续普降存款类金融机构存款准备金率的同时，还有针对性地实施了一系列定向降准措施。

央行此次降准比预料中的时间晚了一点，但幅度却超出了市场预期。据悉，央行历史上单次调整存款准备金率达到或超过1个百分点共有9次。在今年第二次普降存款准备金率后，大型金融机构存款准备金率由19.50%下调至18.50%，中小金融机构由16%下调至15%。截至3月末，人民币存款余额为124.89万亿元。在各类存款类金融机构普降存款准备金率1个百分点后，理论上可释放资金就超过1.2万亿元。再加上定向降准，释放的流动性将接近1.5万亿元。

我们看到在前期政策的支持下，虽然市场有所回暖，但商品房销售的回升仍低于预期，其中有部分原因是政策的落实不及时，另外也有购房者观望等待更好的优惠政策出台的因素，使得短期政策对市场的影响效应有所折扣。随着政策力度的持续深入，市场的激活已在可期中。据观察目前部分城市商品房市场的成交已在回暖，在政策的支持下这种回暖将扩散，商品房销售将有可能回升。目前信贷利率的下调，以及信贷政策持续宽松，将使得购房的门槛进一步降低。从这个角度看，对于住房需求的政策优惠力度是比较大的。此次降准后，将再次形成叠加效应，即带来购房成本的持续下降。

与此同时，在业内人士看来，央行降准也将促使银行积极落实“3·30”楼市新政下的二套房首付比例。对于各商业银行来讲，由于存款准备金率仍然相对较高，维持在20%左右，可以动用的资金规模受到存准率的限制，银行不可能在这么高的存准率情况下释放大规模贷款，因此，本次二套房贷降首付虽然会导致改善型需求购房门槛降低，但是，对于银行来讲，仍然难以释放较大规模流动性来支持楼市这样的放贷需求。这或许是各大银行二套房贷降首付政策落地不彻底的原因之一。降准之后，市场释放天量资金的流动性，银行可动用的资金明显增多，此时，对于银行来讲，也增加了二套房贷降首付落地的可行性，改善型需求持续释放得到保障。在降准之后，商业银行对于第二季度下调房贷利率以及在改善首付比例方面会有比较大的底气，这会带来改善型购房需求的积极释放，尤其在目前全国房价正处于环比跌幅持续收窄的情况下更是如此。