房地产行业融资策略思考

王佳，白文

1 引言

当前，房地产融资渠道对银行系统严重依赖是房地产融资渠道最为明显的特点。鉴于房地产行业的资金需求特征，加之过度依托银行信贷存在的弊端，房地产行业需要分析现有融资方式的特色，以期能够合理的选择并适当的调整，确保资金的充足，贯彻该行业的可持续发展理念。

2 我国房地产行业融资现状

一个行业的发展，资金是不可缺少的，这在房地产行业表现的最为突出。随着我国市场体制的逐步完善，房地产行业的融资渠道逐步呈现多样化，以下是我国房地产融资结构现状：

2.1 银行信贷

根据数据收集显示，一直以来银行信贷提供的资金占房企发展所需的60%以上，而且参与房企运营周期的各个项目，包括购置土地、开发建设、成品房销售等。房地产贷款占银行贷款总额的比例也呈现逐年增长趋势。

2.2 股票融资

股票融资从成本控制和风险控制的角度来看有诸多好处，但是我国房企上市标准较高，股票融资并不适合所有房企，上市融资的房企所占比例很小。

2.3 债券融资

与房企发行的债券相比，其他债券收益高，风险小，流动性强，且现金流稳定，但中国房企债务融资政策和法律约束条件较多，因此大多房企将不采取债券融资。

3 我国房企融资渠道存在的弊端

尽管房地产行业融资渠道日渐多元化，但是我国的房地产融资主要还是依靠银行贷款，这极大地限制了我国房地产行业的发展，同时在一定程度上，也限制了我国经济发展的空间和步伐，对我国的发展和壮大是及其不利的。

3.1 单一的融资渠道，使得风险累积

虽然我国房地产融资渠道日趋活跃，呈现出多种融资策略，但是我国房地产融资依然以间接的银行信贷为主，融资市场还不健全，多元化的房地产融资系统尚未形成。以银行信贷为核心的单一融资结构不仅会给企业带来资金风险，也会使提供贷款的银行承担风险。

3.2 融资规划不充分

房企在融资过程中，企业对整体融资规划的不充分、不切实际导致融资失败。房地产融资过程中，整体上缺乏一个可靠性的规划，很多工作都是按照固有模式操作，未对新型融资方式做出充分的理解与规划，以至不能有效利用多元化的融资策略。

3.3 多元化融资发展的限制因素

房地产行业是资金密集型行业，需要大量的资金作后盾，仅靠以银行信贷为主的方式集资远远不够。虽然有房地产信托、房产投资基金、债券融资、股权融资等多种融资方式，但由于政策限制因素偏多导致多元化的融资方式难以实操且存在一定的局限性。

4 我国房企现存融资结构的影响

4.1 单一融资模式会增加银行受金融风险冲击的可能性

房企融资过于依赖于银行，银行只享受固定收益，却承担房地产行业的大量风险，这种收益分配方式容易发生过度投资。一旦金融危机爆发，银行受到巨大损失。

4.2 房企高杠杆经营容易发生财务危机

由于房企自身拥有的资金较少，主要依靠对外筹集的资金来维持生产经营。随着国家加大监管力度，信用贷款紧缩，房企资金链容易断裂，进而影响企业存亡，对我国经济发展也产生不可轻视的影响。

5 我国房地产融资发展的建议

经过对我国房地产行业近些年来的融资渠道分析，以及对未来发展态势的研究与预测，房地产行业融资可以做出以下改革：

5.1 建立多渠道多层次的房地产融资体制及系统

目前我国资本市场还不够健全，以银行信用贷款为基本融资策略为房企和银行增加了风险隐患。要解决我国房企融资渠道选择性较少的问题，首先是建立一个多渠道多层次稳定的房地产融资体制及系统，以满足不同层次、规模主体对融资的需求。

5.2 推动新型融资模式的发展和应用

我国房地产行业多元化融资发展受到限制，为了推动我国房地产融资渠道向多层次、多元化方位发展，必需建立稳定、完善、品种多样的金融产品体系，增加新型融资模式在融资结构中所占的比例。

5.3 完善房地产相关法律法规

在房地产融资渠道多元化进程中，创新型金融产品在带来融资效率有效提高的同时也伴随着风险和不确定性的出现，这就需要及时建立和完善相关的法律法规制度。针对金融产品的创新、流通、收益分配等做出明确规范，增强对房地产金融的监管，健全房地产市场的各项制度，形成全面有效的房地产市场监管体系。

6 结语

综上所述，我国房企依靠银行信贷单一融资策略在信贷紧缩的环境下弊端凸出，为了应对眼前政策环境下房企经营发展的需求，应积极探索多元化融资渠道，增加资金的流动性并分散资金风险。在建立完善多元融资渠道的同时，更要加强法律法规对于市场主体的监管，有效促进房地产行业健康发展。

参考文献∶

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