企业偿债能力分析

王梦洁 张一鸣

［DOI］10.3969/j.issn.1672-0407.2024.07.046

［摘 要］偿债能力反映的是企业清偿即将到期债务的能力，它一方面直接影响企业的运营能力，另一方面间接影响企业筹集资金的能力和盈利能力。全面客观地分析企业的偿债能力，不仅能够使投资人了解企业的盈利能力，使债权人做出正确的借贷决定，还能够使企业管理者了解企业自身资金的流动及灵活性，做出合理的经济决策，为企业的长远发展做出正确规划。企业想要长久地经营下去，就要提升支付现金和偿还债务的能力，以实现健康发展。偿债能力可揭示过去企业生产经营活动中的利弊得失和财务状况，预测未来发展趋势，更好地帮助企业未来的经营发展，制定合理的偿债计划能够使企业避免因资金无法周转而导致还债困难，还可使企业科学举债，为企业创造更大的经济效益。因此，偿债能力分析对企业来说至关重要。

［关键词］偿债能力；负债；财务

［中图分类号］F27文献标志码：A

本文以J公司为例研究偿债能力对企业的重要性，运用偿债能力指标对J公司偿债能力进行研究，通过分析发现其中存在的问题，试图为其中提高偿债能力提出若干建议，为J公司企业运营决策提供参考。

1 J公司偿债能力案例分析

1.1 J公司简介

J公司是一家集新能源开发、煤化工、煤炭物资运销、酒店餐饮服务及进出口为一体的，多元化且综合性比较强的科技型的企业集团，主要生产经营甲醇、二甲醚高清洁燃气、醇醚燃料、乙二醇、甲醇汽油、LNG、煤炭等产品，产品符合国家产业政策及“十三五”发展规划，获批二甲醚高清洁燃气零售经营许可证，是“高新技术企业”“高成长性百高企业”“节能减排科技创新示范企业”“创新型试点企业”。

1.2 J公司偿债能力现状

偿债能力关系到企业持续稳定的发展，其指标也是管理人员开展财务管理工作的重要参考依据，要想提升公司的财务管理水平，那么管理好偿债能力也是必不可少的［1］。本文对J公司偿债能力的分析及研究主要从该公司短期及长期偿债能力展开。

1.2.1 短期偿债能力现状

首先，流动比率分析。

由表1可知，J公司近五年的流动资产高于流动负债0.3万元左右，说明有短期偿还债务能力，两者差越大，说明偿还流动负债的钱越多，短期流动性就越低，债权人也就相对越安全。该企业的流动比率自2018年的1.23 %到2022年的1.37 %上涨了0.14 %，虽有提高，但是距离行业平均值2 %还有较大的差距。

其次，速动比率分析。

由表2可知，J公司速动比率自2018年的0.82 %到2022年的1.08 %上涨了0.26 %，比率升高，表示企业有更强的偿债能力。此比率一般保持在1 %比较合适，该企业速动比率2018—2020年低于1 %，2021年和2022年提高到1 %以上，有明显的改善，并且近五年的速动比率都控制在了1 %上下，说明该指标较为合理。

最后，现金比率分析。

由表3可知，J公司近五年现金比率在50 %左右，比均值高出1倍，说明该公司的流动资金远远高于流动负债，具有较强的负债能力。然而，该公司虽拥有较高的短期偿债能力，却没有充分地利用资金，浪费了较多资源，这样就会导致现金流量过低。

通过上述对J公司短期偿债能力的分析可知，J公司的流动指标比率过低，速动比率指标保持在理想值，现金比率指标较高，由此看来，该公司的短期偿付能力较好，债权人的权益能够得到充分的保障。但是，短期偿债能力的指标并非越高越好，如果指标过于高，则表示公司没有科学合理地利用资产及现金，投资计划不够完善，使公司的机会成本升高，因此该公司应设法使各指标保持在理想值。

1.2.2 长期偿债能力现状

长期偿债能力指一个公司偿还债务的能力以及对债务进行担保的能力。通过对公司长期偿债能力展开分析，不但能够知道财务的具体情况，对资本的结构进行优化，同时还能够预测财务风险以及进行筹资的评估，为管理者在公司经营活动的过程中提供理论依据。

而从其他相关方的角度出发，通过该分析，投资者能够知道所投项目是否安全以及其盈利的情况，而债权人可以判断是否可以在一定期限内收回本金并按时取得利息，经营人员能够了解盈利、风险产生的原因和过程，因此有必要从各个方面客观地分析企业的长期偿债能力。

通过长期偿债能力分析，可以明确公司资本结构中存在的问题，并及时做出应对，同时不断对资本的结构进行调整优化，使公司的收益不断提升［2］。资产、负债和所有者权益是分析企业长期偿债能力的重要数据，这三项数据的变化，会对公司的长期偿债能力造成一定的影响。影响该能力的主要因素是资产和负债两者的比率，也就是说其主要影响因素包含两个方面的内容，一方面是资本的结构特点，另一方面是获取利益的方式。在分析研究对象J公司偿债能力的过程中，使用到的指标分别是资产负债率及产权比率。

首先，资产负债率分析。

由表4可知，J公司的资产和负债在2018—2020年呈横向趋势，但2021年和2022年的变化幅度在增大，呈直线上升趋势，说明该公司具有较高的利润，并持续稳定地发展。J公司2018—2022年整体上资产负债率一直在降低。

其次，产权比率分析。

由表5可知，J公司2018—2022年的产权比率总体呈下降趋势，举债逐渐下降，偿债能力在不断加强。特别是近两年降低的幅度较大，表示该公司的负债率在逐渐降低，财务上存在的风险也在不断降低，债务的偿还能力在不断升高。但2018—2020年该指标过高，不僅说明这几年该公司的资产负债比率较大，财务风险也大，而随着2021和2022年的产权比率下降，该企业的财务风险也离开危险范围。

通过上述对J公司长期偿债能力的分析可知，该公司的资产负债率保持在理想值，产权比率也逐渐接近理想值，说明J公司近五年经营状况稳定，既保证了充足的资金，又将财务风险控制在一定范围之内。

1.3 企业偿债能力分析中存在的问题及原因分析

1.3.1 公司存货管理制度不完善

由表2可知，J公司存货金额过高。控制好存货管理是保障企业日常生产经营的必要条件，存货过多将导致存货积压过剩，存货过少又会引起库存短缺的情况。虽然存货和货币资金同属于流动资产，但存货减值的可能性较高，货币资金则更具有流动性［3］。如果企业库存积压较大，销售不顺畅，或者有季节性产品，季节后无法销售完，就会产生滞销，从长远角度看就会导致企业遭受较大损失，失去利润来源，最终导致现金链断裂。

1.3.2 公司现金流量水平低

由表3可知，J公司现金比率在50 %左右，高出均值1倍多，虽然现金比率高，表示变现的能力强，但是这一比值并不是越高越好，而是应当保持在一定的范围内，若是超出了这一范围，会对企业的发展造成严重的影响。

1.3.3 公司内部管理制度不完善

由表5可知，J公司在2018年以及之后的两年间，所有者权益较少，而产权的比率相对较高，进而导致其长期偿债能力下降，但是在之后的两年里，该比率有一定的上升，长期偿债能力也在提高，若长期偿债能力过高，也会导致企业资金利用不完全。

1.3.4 没有制定合理的偿债计划

一般而言，偿债能力能够有效地体现企业的财务状况，同时债务偿还也是企业重要经济活动。保证及时偿还债务对于企业发展来说非常关键。如果企业缺乏合理偿债计划，没能处理好相关工作，不但会造成企业的发展受阻，而且还会影响企业的信誉和形象。

2 对策及建议

2.1 加强公司存货管理制度

在企业中，绩效管理具有较多的内容，存货管理就是其中之一，同时它也是组成内部控制体系的关键内容，所以公司应该建立并不断完善存货管理的相关制度。J公司应对存货的订购、存储等制定合理的计划，避免存货管理不当，造成缺失或存货积压，使企业遭受损失［4］。企业采购部门在制定下一笔采购订单时，应及时参考上一年同季度销售量并与今年市场行情相结合，制定合理的采购计划。同时，也要对企业仓库人员进行定期培训和安全知识考核，以免发生临时情况导致存货损毁，给企业造成损失。企业销售部门在接到新的订单时，销售人员应核对库存，避免发生爆仓缺货的情况；库存较低时，应及时与采购部门沟通，补进存货。

2.2 提高公司现金流量水平

J公司现金比率过高，拥有较多的闲置资源和现金，在一定程度上减少了公司的营业收入，造成总营业额降低，因此要提高企业现金流量水平。企业管理者要加强对现金流量的认识，从思想上提高对现金流量的重视，充分了解现金流量的重要性和作用，健全并完善企业的现金流量控制系统，明确现金流量的管理目标。企业财会人员应定期参加培训学习，提高自身财务分析现金流量报表的能力，企业管理人员也应衡量日常经营的所需现金，根据具体金额对业务数量进行调整。

2.3 完善公司内部管理制度

强化企业内部管理，建立健全的内部管理制度，是企业自身的需要，也是企业面对市场风险的需要。J公司的较多资源存在浪费现象，因此需要根据企业自身情况来完善企业内部管理制度，制定相关计划。企业应该提高经营管理水平和经营效率，明确分工。具体来说：投资者要制定合理的投資计划；财务人员要制定合理的偿债计划，使企业充分实现举债经营；管理者要定期对员工进行培训并组织其参加相关的团建活动，提升员工凝聚力，并在企业内部建立激励和约束机制，提高员工工作积极性，同时加强企业内部沟通和信息交流，充分利用企业资源。

2.4 制定合理的偿债计划

企业应该重视自身的偿债问题，树立忧患意识。大部分破产或者是倒闭的公司都没有制定合理的偿债计划，导致债务累积，而不能够如期足额地还债。在企业经营过程中，其管理及资金的规划，都需要根据偿还债务的具体方案来确定，所以企业必须要建立科学合理的债务偿还制度，科学举债、优化资本结构［5］。企业应结合自身实际情况，将生产、资金及偿还债务有机结合，科学估算企业资金，在充分利用资金和资源的同时，明确把握每个偿债周期，并提前做好偿还准备，在保障日常经营活动的基础上备足资金，及时偿还到期债务，避免在发生紧急情况时资金链断裂而无法偿债，影响企业信誉和未来发展。

3 结语

不管是债权人、投资人员还是公司的管理人员，都必须重视偿债能力。通过对公司偿债能力进行分析，可以清楚地知道企业能否持续稳定发展，也可以对风险进行预测。但是，仅仅通过简单的分析来体现偿还债务的相应指标是不全面的，也是不科学的，在分析过程中必须与现金流量等指标结合，才能够反映企业真实的偿债能力。

参考文献

［1］辛冰川. 基于层次分析法的偿债能力综合分析［J］. 中国乡镇企业会计，2018（9）：101-102

［2］雷娜. 企业短期偿债能力影响因素的研究——以青岛海尔股份有限公司为例［J］. 中国管理信息化，2021，19（9）：50-52

［3］李莉. 企业偿债能力分析研究［J］. 纳税，2018（19）：226

［4］霍强. 企业偿债能力分析中存在的问题和对策［J］. 中国集体经济，2018（15）：127-128

［5］谢懿格，邓俊淼. 企业偿债能力指标分析——以A上市公司为例［J］. 现代经济信息，2018（3）：164-166

［作者简介］王梦洁，女，河南鹤壁人，鹤壁汽车工程职业学院，助教，本科，研究方向：大数据与财务管理。

张一鸣，女，河南鹤壁人，鹤壁汽车工程职业学院，助教，本科，研究方向：大数据与会计。