数字化转型对企业全要素生产率的影响研究

■毛煜森

当前，数字经济持续快速发展，逐渐成为企业高质量发展的重要驱动力，数字化转型已经成为企业高质量发展的重要路径。随着“大智移云物”等新技术在新领域不断被拓展应用，数字经济迎来了爆发式增长，并逐步与实体经济进行深度融合。在此过程中，针对宏观层面的产业数字化与数字产业化不断被重视，在此背景下，针对微观层面的企业数字化转型越来越成为被学术界关注的焦点。

企业数字化转型（Digital transformation）是建立在数字化转换（Digitization）、数字化升级（Digitalization）基础上，进一步触及公司核心业务，以新建一种商业模式为目标的高层次转型，见图1。2020 年我国要求进一步提高上市公司质量，打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，而数字化转型是开发数字化技术及支持能力以新建一个富有活力的数字化商业模式。2020 年5 月13 日下午，国家发展改革委官网发布“数字化转型伙伴行动”倡议。在2022 年举行的“2022 数字化转型发展高峰论坛”上，中国信息通信研究院发布《新IT 重塑企业数字化转型（2022年）》。足以见得企业数字化转型在现如今的重要性与地位。

图1 数字化转型的内涵与阶段

在时代背景下，国家指明了“打造数字经济新优势，促进数字技术与实体经济深度融合，赋能传统产业转型升级”的任务，企业则需要响应号召，积极变革，完成任务。企业需要更进一步探究数字化转型如何作用于企业高质量发展、赋能企业全要素生产率的提升。因此，本文旨在于研究数字化转型作用于提升全要素生产率的作用机制，并在此基础上根据行业进行异质性分析，以期对企业数字化转型进行更加立体的剖析，为企业顺利完成数字化转型提供经验证据。

一、数字化转型与全要素生产率的理论分析

全要素生产率出现在学术界已经很久，成为经典研究对象。全要素生产率，是指企业作为生产系统中的各个要素的综合生产率，包括了经济政策、政府在经济中的作用、工作态度、受过教育的劳动力所造成的积极的外部效应、技术学习等。因此，学术界常常将全要素生产率作为被解释变量，来挖掘影响它的解释变量，具体包括减税降费、数字金融发展、研发费用加计扣除政策、专利流动、数字技术发展等。随着近些年数字经济的热度不断增加，研究数字经济与企业融合发展，赋能企业数字化转型的热度、广度、深度也随之增加。其中，有学者提出企业数字化转型可以提升企业全要素生产率。因此，将数字化转型的“新词”加入到经典的全要素生产率分析中，让经典理论再现时代风采。

针对企业数字化转型与全要素生产率关系的研究，学者们一直在不断努力。赵宸宇、王文春、李雪松（2021）从理论层面梳理了数字化转型提升企业全要素生产率的内在机理，并构建微观层面的数字化转型指数，在此基础上从实证角度检验了数字化转型对企业全要素生产率的影响。刘淑春、闫津臣等（2021）提出企业管理数字化变革能提升投入产出效率。郭慧芳和王宏鸣（2022）数字化转型可以显著提升服务业全要素生产率，数字化转型能够通过增加研发投入和优化人力资本结构两个渠道促进服务业全要素生产率提升。郭丰、杨上广和金环（2022）在研究数字经济对企业全要素生产率的影响及其作用机制中发现，数字经济对国有企业和大规模企业全要素生产率的提升效应更大。钱红光、邓立（2023）提出企业实施数字化转型对全要素生产率具有的提升作用，并进一步剖析以研发投入为传导路径的影响机制。

基于以上综述，本文将从全要素生产率入手，构建基于上市公司的数字化转型测度体系，探讨数字化转型发展影响企业全要素生产率的影响效应，剖析企业数字化转型对全要素生产率的作用机制。本文构建以下假设：

H1：企业数字化转型程度会积极作用于企业的全要素生产率。

H2：企业数字化转型中的具体维度对全要素生产率的作用效果有差异。

二、数字化转型对企业全要素生产率影响模型构建

（一）数据来源

为了能够有效研究数字化转型对企业全要素生产率影响，本文选取从2011 年至2021 年上市公司作为样本。在分析的过程中，剔除了影响较大的ST、ST*企业，同时也将报表科目存在差异较大的金融企业也做了去除，最终得到11537 个企业年度观测样本。财务报表相关数据来自于CSMAR 国泰安数据库。在进行文本分析时，需要企业相关的文本陈述，这一部分数据取自于上市公司公开披露发行的年度报告。

（二）被解释变量——全要素生产率

全要素生产率拥有经典的测度方法。鲁晓东和连玉君（2012）提出了半参数方法能够较好地解决传统计量方法中的内生性和样本选择问题。因此本文选择半参数法来测度上市公司全要素生产率。借用前述文献思路，利用上市公司固定资产净额、折旧摊销、支付给职工以及为职工支付的现金、购建固定资产无形资产和其他长期资产支付的现金、营业收入、营业成本、销售费用、管理费用、财务费用等数据，测度上市公司全要素生产率。

（三）解释变量——企业数字化转型程度

对企业数字化转型程度的测度依赖于对企业数字化转型程度的深刻理解。为了能够更好测度企业数字化转型程度，本文选择利用文本分析法，构建上市公司企业数字化转型程度指标。根据吴非、胡慧芷、林慧妍、任晓怡（2022）的研究方法，本文从上市公司年报中选择相关关键词出现的频率作为企业数字化转型重要指标之一。且使用数据对数化处理方式，避免关键词统计频次中出现明显感情倾向。通过收集年报-提出文本-统计词频的过程，本文汇总了企业数字化转型对应词频总数，从大数据技术、区块链技术、人工智能技术、数字技术应用、云计算技术等五个方面来对企业数字化转型提取关键词词频，见图2，为企业数字化转型的文本分析奠定数据基础。

图2 企业数字化转型指数构建及关键词选取标准

提取关键词词频的方法为：获取上市公司2010 至2022 年的年报，通过 Python 提取报告内文本，在提取过程中不断根据样本情况对关键词进行补充，形成最后的分词词典，并使用Jieba 功能对所有样本进行分词处理，统计关键词的披露次数并进行汇总，最终对汇总数取对数处理得到企业数字化转型程度指标。

（四）模型构建

根据赵宸宇（2021）、钱红光和邓立（2023）等的研究思路，构建本文研究模型：

TFPi,t=β0+β1DCGi,t+β2Controli,t+β3YEARi,t+β4INDi,t+εi,t

其中，变量说明如表1 所示。

表1 变量说明

本文对于以上数据利用Python3.11 和STATA16.0 软件进行数据清洗、数据处理与回归。

三、数字化转型对企业全要素生产率影响的实证分析

1.描述性统计分析

基于描述性统计分析结果表2 可知，全要素生产率的均值约为7.76，标准差为0.99，各上市公司的全要素生产率再在最小值2.55 与最大值12.24 之间波动。这足以见得，企业间差异较大，需要进一步分析全要素生产率的影响因素。对于企业数字化转型程度，均值为1.41，标准差高于1，达到了1.17，这说明企业间差异很大，且最小值为0，说明有企业在某些年度尚未开始进行数字化转型，而有的企业开始转型较早且不断加深转型程度，最大值达到了5.62。

2.回归分析

通过回归分析结果表3 可知，企业数字化转型程度对全要素生产率能够产生正面影响，系数为证，0.0417，且正向影响效果非常显著。这说明企业数字化转型是能够作用于企业的全要素生产率的，这种作用对企业的可持续发展、数字化转型都是十分有力的，通过数字化转型能够帮助企业降本增效、带动研发等，实现全要素生产率的提升。通过第一次回归验证了第一个假设：企业数字化转型程度越高，对企业的全要素生产率促进作用越强。

表3 回归分析结果

对于控制变量来说，企业规模、资产负债率、总资产收益率、流动比率、股权集中度、企业年龄、员工规模也均对全要素生产率产生积极影响。其中，企业规模、资产负债率、总资产收益率对全要素生产率的促进作用强而显著。而流动比率、员工规模对全要素生产率的作用为负且显著。作用方向的不同决定了企业在未来管理中需要思考的角度的不同。

接下来验证第二个假设H2：企业数字化转型中的具体维度对全要素生产率的作用效果有差异。为了能够更好探究企业数字化转型程度中具体分类对于全要素生产率的影响，根据企业数字化转型的五大部分来对全要素生产率进行分别回归，回归结果如表4 所示。

从回归的结果可知，企业数字化转型的五大维度并不是同等作用于企业的全要素生产率提升的。大数据技术、区块链技术、人工智能技术对于全要素生产率的影响不显著，而数字技术应用、云计算技术对于全要素生率的影响为正且非常显著。回归的结果可以解读为，现阶段上市公司在年报中体现了数字技术应用以及云计算技术类别词汇的，很可能已经将这两大类技术在实践中运用，因而结果显示显著的促进了全要素生产率的提升。但是，虽然结果中大数据技术、区块链技术、人工智能技术对于全要素生产率的影响不显著，我们不能解读为以上三类别技术对企业全要素生产率影响甚微，不需要发展。这说明现阶段大部分企业可能在年报文本中没有提到以上技术词汇，亦或是提到了以上词汇，但是尚未在实践中加以运用，使得利用回归无法探究明晰的作用机理。这需要根据上市公司情况进行进一步分析，探究此三类技术究竟是如何作用于全要素生产率的。

四、结论与建议

近年来，数字经济持续快速发展，逐渐成为企业高质量发展的重要驱动力，数字化转型已经成为企业高质量发展的重要路径。本文通过利用回归得到了企业数字化转型程度会对企业的全要素生产率带来积极显著的正向促进作用，同时验证了数字化转型中的数字技术应用、云计算技术的促进作用更为显著。基于研究结果，本文提出以下政策建议。

第一，上市公司应从思想上重视数字化转型对提升全要素生产率的强大推动作用，并且在生产实践中落实数字化转型。随着数字化的发展，数字化转型成为了提高我国全要素生产率的重要引擎。企业数字化转型促进研发投入对全要素生产率的正向作用。基于此，上市公司应该加大数字化转型力度，增加对于技术研发的投入，加强对于企业员工数字化转型的培训，加快数字技术的创新与应用，持续释放数字技术的转型升级潜力，企业应尝试运用互联网思维进行组织创新和制度创新，努力调动各主体的创新积极性，持续激发公司内部的创新活力。

对于制造业来说，加快企业智慧工厂的建设，让企业走在数字化转型的征程中。要想加快数字化转型步伐，技术是必不可少的。因此，企业需要不断加大研发投入，提高研发费用占营业收入的比重。同时积极鼓励员工进行创新，创造研发创新的企业文化，从而不断提高关键技术的自主创新能力。服务业跟制造就有所不同。服务业是属于劳动密集型的企业，因此对于“人”的重要性就更加显现。服务业在进行数字化转型中，企业员工需要在经营、管理过程中积极主动拥抱变革，而不能抵触变革。要积极将数字化转型的技术运用于服务的各个环节中。例如，运用最新的“客户画像”技术了解、认识客户，分析客户需要；利用互联网等新思维来完成相应的服务环节，提升服务效率效果，抓住客户的想法，做到供需完美匹配。在此过程中，实现数字化技术于传统业务链条的深度融合，并积极像行业标杆进行学习，要跳出舒适区不断进步。

第二，政府应该加大数字化转型扶持力度，表现出数字化转型积极效应，从数字化转型中释放红利，从而快速提高全要素生产率。政府应通过一系列体制机制改革，为企业实施数字化转型营造良好的外部环境。首先，政府应该针对数字化转型的领域进行细分研究，针对不同的维度制定有针对性、导向性的文件、制度，帮助企业完成数字化转型。目前，由于新技术跟不同行业企业的深度融合仍然是值得探究的议题，因此多数企业在发展过程中是比较迷茫的。高管层面对于投入大量财力去构建数字化转型是否能够带来直观、有效、快速产出持怀疑态度，管理层对于新系统、新技术的运用加大了管理难度而烦恼，普通员工因为数字化转型增加了工作量而厌烦。那么在这时候，政府需要作为帮助企业排忧解难的“大夫”，为企业发展提供导向引领，带领企业数字化转型，而企业的数字化转型则可以为区域经济发展带来意想不到的推动作用，有效提升区域的GDP。依赖于政府这棵“大树”，来让越来越多的企业自主拥抱数字化转型，从数字化转型中获取红利，从而快速提高全要素生产率。